在年内权益市场波动加剧、投资者纷纷寻求稳定收益的背景下，债券等固收资产成为了市场的宠儿。这一趋势在新基金发行、老基金规模和仓位变化等方面表现得尤为明显。特别是在7只百亿级同业存单基金和多只政策性金融债等产品的推动下，前十月债券型基金发行份额高达7458.32亿份，占总发行份额的比例超过六成；同时，三季度债券平均仓位水平也提升至21.56%，增幅达1.29个百分点。此外，即将在11月发行的新产品中，依然不乏同业存单基金、嘉实长三角ESG纯债基金等热门产品。

　　公募投研人士指出，当前股债性价比仍处于极端状态，市场对票息资产的追捧力度不减。展望四季度，交易核心将回归经济基本面，投资者应关注3年、5年AAA城投债的骑乘策略，以及银行二级资本债、永续债等流动性好、可投规模高的产品。

　　百亿债基频现市场

　　股债跷跷板效应在基金发行领域尤为显著。数据显示，今年前十月共有1154只基金成立，总发行份额达到11814.10亿份。其中，债券型基金发行份额占比高达63.13%，远超股票型基金和混合型基金。从单只基金来看，招商添安1年定开债基以150亿元的首募规模拔得头筹，中融恒通纯债、交银中债1~5年政策性金额债等多只债券型基金的首募规模也均超过70亿元。

　　此外，多家公募年内密集发行的同业存单基金也为固收类产品的热销贡献了力量。广发基金、平安基金、国泰基金等7家公募发行的同业存单基金首募规模均达到百亿元级别，建信基金、景顺长城基金等旗下的同业存单基金规模也超过80亿元。

　　权益基金亮点犹存

　　尽管固收基金在跷跷板效应下占据优势，但权益基金的表现也不容忽视。例如，绩优基金经理赵诣加盟泉果基金后发行的首只基金泉果旭源三年持有，首募规模达到99.07亿元；由陈皓管理的易方达品质动能三年持有，首募规模也达到99.08亿元。这些亮眼成绩表明，尽管市场环境不佳，但优质权益基金仍受到投资者的青睐。

　　债券型基金规模持续增长

　　在存量基金规模和投资仓位方面，债券型基金同样表现出强劲的增长势头。截至今年三季度末，公募基金总规模维持在26万亿元以上，其中债券型基金数量达到2977只，管理资产规模已达8.05万亿元，环比增幅为4.82%。这一数据表明，债券型基金已成为公募基金市场的重要组成部分。

　　此外，三季度以来基金经理对债券的配置意愿逐渐增强，仓位也随之提高。天相投顾统计显示，三季度公募基金的债券平均仓位水平由上季度的20.26%提升至21.56%。具体配置方面，金融债仍然占据第一大持仓地位，中期票据占比增长至18.32%。可转债方面，有可转债持仓的基金数量和持仓总市值均较上一季度有所上升。

　　债市展望：骑乘策略赚取收益

　　基于上述跷跷板效应和债市行情回顾，公募投研人士对四季度债市进行了展望。他们指出，当前股债性价比仍处于极端位置，但终会修复。四季度基本面或超预期，带动市场情绪修复。因此，投资者应灵活关注止盈时点，通过骑乘策略赚取短期收益。具体而言，可关注3年、5年AAA城投债的骑乘策略以及银行二级资本债、永续债等流动性好、可投规模高的产品。

（文章来源：证券时报网）