AI导读：

债券市场在经历连续多日回调后，6月20日LPR跟随政策利率下调，债券市场企稳，公募基金净值回升。市场机构对短期交易情绪看法存在分歧，未来债券市场波动或取决于稳增长政策变化。

债券市场在经历连续多日的震荡回调后，于6月20日迎来企稳迹象。当日，LPR跟随政策利率下调，中证全债指数上涨0.02%，终结了此前的3连跌态势。国债期货集体收涨，银行间现券市场同步走强，交易所地产债则涨跌不一。

随着债券市场的企稳，不少公募基金产品净值也呈现回升态势，缓解了债券基金连续3天净值回调带来的持有人紧张情绪。然而，市场机构对于短期交易情绪的看法存在分歧，部分机构认为不足以构成方向性逆转，而另一些机构则认为市场心态可能还会反复，重返强势还需蓄力。

具体来看，6月20日，中证全债、中证国债、中证50债、中证金融债均集体上涨，国债期货主力合约也全线飘红。银行间现券市场方面，多个活跃券的收益率均出现下行。此前，债券市场3连跌导致不少纯债型基金净值连续下跌，引发基金持有人担忧。

诺德基金债券投资部副总监徐娟指出，债市调整的原因主要包括市场担忧降息仅为经济刺激政策的一部分、年初以来各期限债券收益率下行幅度较大以及税期时点叠加银行间资金利率边际提升等因素。而此次LPR下调被市场视为央行引导社会融资成本利率下行的价格型工具之一，有助于债券市场企稳。

此外，今年以来纯债基金整体收益飘红，逾九成纯债基金净值不断刷新历史纪录。债券基金迎来好时光，不少债券型基金加大分红力度，以规避债券市场波动带来的风险。Wind数据显示，截至6月20日，今年以来债券型基金共有2150笔分红，分红总金额达到708.06亿元。

对于未来债券市场的走势，多数机构认为利率波动对债市的影响或已告一段落。但仍有机构认为未来债券市场的波动将取决于提振经济信心和预期的一揽子“稳增长”政策是否会有新的变化。鹏华基金祝松表示债券仍具有配置价值，而徐娟则认为债市原有的投资逻辑未发生根本性改变，但后续较大的风险或将来自于强有效刺激政策的落地。

恒生前海债券基金经理李维康认为，快速止盈带来的利率反弹大概率结束，预计债券市场依然处于债牛的顶部区间，债券保持区间波动的可能性较高。他建议债券投资建议以票息和套利为主，并关注后续财政、产业政策的变化。

（文章来源：券商中国）