作为管理千亿规模固收基金的基金经理，兴证全球基金的邓娟在投资策略上主张顺势而为，同时保持独立思考。在构建债券投资组合时，她通过多种方式如久期选择、券种切换和精细化操作，牢牢掌握投资的主动权。

近期，政策利好带动了市场风险偏好提升，但基本面仍需验证。邓娟对债市短端表现充满信心，认为在当前债市震荡阶段，杠杆和骑乘策略可能带来更强的收益确定性。对于长端债券，她建议选择活跃的10年期国债品种进行交易，以实现攻守兼备。

自9月以来，高层会议释放的积极信号和政策“组合拳”的落地，让邓娟感受到国家对于经济企稳的决心。她注意到，尽管政策利好提升了市场风险偏好，但经济数据尚未出现趋势性扭转，经济改善的持续性仍需观察。

邓娟认为，当前宽货币方向明确，短端利率有望继续下行。她预计宽货币政策将持续，债市短端将相对安全，存在较好的配置机会。同时，她也关注长端债券的交易机会，并建议在仓位上保持相对中性，以应对年末可能出现的市场变化。

邓娟凭借丰富的交易经验，对短端市场变化有着敏锐的洞察力。她不仅关注资金价格走势，还根据负债端、资金面、市场情绪和央行操作等多方面因素，灵活把握交易机会。

近期，“股债跷跷板”效应带来的情绪影响已基本消化，邓娟观察到偏中短端品种整体企稳。她指出，如果经济重回正常轨道，超长端品种如30年期国债可能更适合交易而非配置。

在债市震荡阶段，邓娟管理短债类产品时更倾向于以1年左右的信用债或存单作为基本配置，同时参与2年以内的利率债和10年期国债的交易。她认为，目前杠杆和骑乘策略带来的收益确定性更强。

邓娟在管理短债组合时，以绝对收益为思路，八成以上持仓用于配置，积累票息和杠杆贡献的稳定收益。她看重持有人的投资需求，希望创造符合投资者风险偏好的收益回报。

历经债市多轮调整后，邓娟总结出三方面的操作经验来控制固收产品回撤：一是久期选择，根据债市情况调整组合久期；二是品种切换，根据市场情绪和利差变化在券种之间适当切换；三是精细化管理，及时跟踪市场变化，对组合持仓进行相应调整。

据悉，邓娟管理的兴证全球恒嘉30天持有债券基金已于11月18日起发行。由于新产品是短债基金，整体久期中枢将控制在1年左右，操作上以票息和杠杆策略为主。邓娟表示，她将在严控回撤的基础上积累绝对收益。

（图片来源于网络，文章来源：中国证券报）