为了有效防范和化解地方政府债务风险，国务院近日有了新的部署。

在2025年政府工作报告中，明确提出了稳妥化解地方政府债务风险的四大举措：

· 坚持在发展中化债、在化债中发展的原则，实施一揽子化债方案，优化考核管控，动态调整债务高风险地区名单，并积极开拓新的投资空间。

· 遵循科学分类、精准置换的原则，推进地方政府隐性债务置换工作。

· 完善政府债务管理制度，坚决遏制违规举债行为。

· 加速剥离地方融资平台的政府融资功能，推动其市场化转型，以化解债务风险。

财达证券副总经理胡恒松指出，报告中提出的在发展中化债、在化债中发展的思路，是化解地方政府债务风险的核心。化债并非追求债务清零，而是要让债务水平回归合理，避免阻碍发展进程。特别是对于新质生产力相关产业，应着眼长远，不能因短期化债需求而中断战略性规划。

中央财经大学教授温来成强调，此次政府工作报告的一大亮点是明确提出了动态调整债务高风险地区名单。他们调研发现，高风险标签对地区经济社会发展有负面影响。随着部分地方化债推进，风险降低，通过动态调整名单，可以让退出名单的地方更好地发展经济。

胡恒松还表示，随着化债工作推进，部分区域债务已处于合理区间，而有些区域作为经济发展的关键地带，需尽快发挥更大作用。

去年，中国推出了总计12万亿元的化债“组合拳”，其中2024年至2028年将发行10万亿元地方政府债券置换存量隐性债务。财政部部长蓝佛安在记者会上表示，地方化债压力大大减轻，债务风险得到有效缓解。

中国银河证券首席经济学家章俊认为，去年的一揽子化债政策有效推进了高风险地区的化债工作，预计今年部分省份有望退出高风险名单。

目前，隐性债务置换工作正在加速进行。根据公开数据，2024年至2026年总计6万亿元的置换额度中，地方已发行约一半（约3万亿元）。

蓝佛安指出，在隐性债务置换中，地方要区分轻重缓急，优先化解到期时间临近、隐患突出的债务，确保安全。

他强调，置换政策开局良好，政策效能正在释放。下一步将加快落实落细债务置换政策，指导地方尽早发行使用今年2万亿元置换债券额度，对隐性债务进行精准置换，并加强全流程、全链条监管。

中诚信国际研究院执行院长袁海霞建议，未来每年可根据实际需求动态调整置换规模，优先安排短期置换额度，同时加大货币财政政策配合力度，降低市场波动风险，并适当扩大化债范围，进一步缓解财政压力。

为了防止一边化债一边新增，遏制隐性债务增长成为关键。隐性债务主要集中在地方政府投融资平台，因此融资平台公司转型至关重要。

蓝佛安表示，通过债务置换有效带动平台退出，去年四季度置换政策实施后平台减少了4680家。

温来成认为，尽管官方早已明确剥离融资平台公司政府融资职能，但在部分地方财政困难的情况下，一些平台公司仍间接为政府融资。此次政府工作报告再次强调加快剥离地方融资平台政府融资功能，意味着未来几年地方融资平台公司将加速转型为市场化经营的普通国企。

蓝佛安表示，将持续推进融资平台改革转型，剥离平台政府融资功能，结合企业实际分类推进市场化转型，并加强财政监管，坚决防止新增隐性债务。

（文章来源：第一财经）