AI导读：

摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝在论坛上发表演讲，指出地缘政治风险和长周期资产价格下行是外资投资中国时关注的两大因素，看好四季度中国股票市场表现，并认为AI是未来十年重要的投资主题和机遇。

11月1日，摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝女士在“2023中国基金报金融科技论坛”上发表了《外资看中国：宏观回暖下展望中国股市》的主题演讲。她深入剖析了外资投资中国股票时关注的两大风险因素，并对四季度中国股市表现持乐观态度。

刘鸣镝指出，地缘政治风险和长周期资产价格下行带来的经济调整是外资投资中国时最为关注的两大因素。尽管地缘政治风险难以量化，但中美关系的边际趋稳为市场提供了清晰的指引。同时，她认为随着宏观经济的继续复苏和龙头企业盈利预期的改善，四季度中国股票市场有望迎来做多时间窗口。

在演讲中，刘鸣镝还分享了关于AI（人工智能）的看法，认为其是未来十年重要的投资主题和机遇。她指出，尽管细分赛道热点会不断转变，但AI从算力到应用，到对传统行业的颠覆性影响是不可避免的。

此外，刘鸣镝还对比了中国内地、日本和美国在股市和房地产市场见顶后的调整情况。她认为，中国内地股票市场的调整已经较为充分，而房地产市场也将在2024、2025年见底。同时，她预计2026年至2030年间，刚需和刚改人口将出现下降，为市场带来不确定性。

在谈到风险调整出清的过程时，刘鸣镝表示，这一过程虽然痛苦，但新的事物会随之出现。她期待中央金融工作会议后出台化债等政策细节，并认为投资择时的关键是出清的时间及步骤。

最后，刘鸣镝分享了她在覆盖不同亚太市场股市时得出的两点观察：一是内地上市企业的利润率偏低，需要提高定价和利润率以支持企业可持续发展；二是企业在创新创富后需要平衡投资增长、营业额增长与利润之间的关系，这对二级市场的股东极为重要。

（图片来源：中国基金报；文章内容仅供参考，不构成投资建议。）