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2月，中国人民银行开展1.4万亿元买断式逆回购操作，未开展公开市场国债买卖。业内人士解读称，此举标志着稳健的货币投放模式或成常态，短期内资金面或将维持“紧平衡”态势。同时，央行连续2个月暂停公开市场国债净买入，旨在遏制长债收益率过快下行。

2月，中国人民银行开展1.4万亿元买断式逆回购操作，保持银行体系流动性充裕，未开展公开市场国债买卖。业内人士解读称，此举标志着相对稳健的货币投放模式或将成为常态，短期内资金面或将维持“紧平衡”态势。

2月28日，央行公告显示，通过固定数量、利率招标、多重价位中标方式，3个月期限买断式逆回购操作量为9000亿元，6个月期限为5000亿元。此举旨在替换到期逆回购，并加量操作以应对即将到期的MLF。

数据显示，2月有8000亿元逆回购到期，央行全额续作并加量，延续了去年10月以来以买断式逆回购替换MLF的操作模式。预计3月将继续缩量续作，降低MLF余额规模。

央行持续向市场注入中期流动性，支持银行信贷投放和政府债券发行。此举有助于保持银行体系流动性充裕，缓解近期资金面偏紧的状况。当前央行市场流动性管理呈现“放长收短”特征。

近期，受政府债发行节奏前置、信贷“开门红”等因素影响，资金面收紧，资金利率快速上行。但在央行逆回购、续作MLF等方式适度“补水”下，资金面紧张情况稍有缓和。

中信证券首席经济学家明明认为，央行2月流动性操作整体稳健，兼顾汇率、银行利差等目标。同时，央行连续2个月暂停公开市场国债净买入，旨在遏制长债收益率过快下行，控制潜在金融风险。

随着近期10年期国债收益率明显上行，暂停国债买入操作等措施取得一定效果。预计待长债收益率回到合理水平后，央行将重启公开市场国债买卖操作。

（文章来源：上海证券报）