“紧急通知，商业贷款利率上涨了！！！从今天开始新签5年期以上的商业贷款，贷款利率一律不低于3%。”近日，一则关于商贷利率政策变化的通知在微信中迅速传播，引发市场广泛关注。该通知指出，新发放的首套房贷利率将不低于3%，这一调整背后，是银行在央行政策刺激下纷纷下调房贷利率，导致商贷利率与公积金贷款利率出现倒挂现象。

公积金制度是我国在20世纪90年代初推出的一项政策性住房金融制度，具有低利率、普惠性的特点。然而，随着商贷利率的不断下调，部分城市部分银行商贷利率已低于公积金贷款利率，这一现象引发了市场热议。对此，央行在《2024年第三季度中国货币政策执行报告》中指出，银行过度竞争贷款，部分贷款利率明显低于同期限国债收益率，不利于可持续支持实体经济发展。

利率“倒挂”现象不仅导致银行不计成本抢客户，降低贷款审批门槛，增加不良率风险，还可能形成利率继续下降的预期，导致购房客户推迟买房。同时，客户在选择贷款银行时，更看重谁的利率低，从而引发无序的价格战，对金融稳定产生冲击。然而，商贷与公积金贷款利率“倒挂”并非全部由于银行过度竞争导致，部分银行因LPR下降而调整房贷利率，导致实际执行利率低于公积金贷款利率。

但过低利率并不符合市场规律，也不利于维护正常的金融市场秩序。因此，部分地区对超低房贷利率进行适度调整，有助于维护房贷市场商业可持续性。同时，明确了房贷利率不能低于3%，打消了市场对于利率无底线下降的预期，也实时“叫停”了无序的、内卷式的价格战竞争。

此外，商贷与公积金利率“倒挂”也引发了市场对于“公积金利率一定要低于商贷利率”的讨论。虽然公积金贷款利率的调整主要根据房地产调控政策和监管要求，但市场专家普遍认为，保持商贷利率与公积金贷款利率的一定差距，可以维持公积金贷款的普惠性特征。因此，还是要保证住房公积金贷款低利率的优势，确保贷款成本低廉、调整节奏灵活。

站在当下特殊的时间节点看，低利率环境下，公积金贷款优势的确难以显现，这更是引发对公积金制度是否已成鸡肋的热议。尽管住房公积金制度存在较多问题，但整体制度性改革的条件仍未完全具备。然而，公积金制度的确存在进一步优化与改革的空间，如拓宽使用范围、提高申请商转公贷款的便利度等。

（文章来源：第一财经，图片来源于网络）