中国证监会近期公布的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》（简称《实施意见》）明确指出，要推动资本市场更有效地满足多元化的养老金融需求，特别强调要“服务养老金等中长期资金稳健增值目标”并提供“优质的养老金融产品服务”。

　　业内专家指出，满足多元化的养老金融需求对于健全我国的养老保障体系至关重要。同时，也需通过持续的政策优化，确保养老金等中长期资金能够稳健增长。

　　在促进中长期资金入市方面，《实施意见》提出，要全面落实《关于推动中长期资金入市的指导意见》及其配套实施方案，消除社保、保险、理财等中长期资金进入资本市场的障碍。具体措施包括完善保险资金权益投资的监管框架，鼓励保险公司进行长期权益投资，并扩大其参与长期股票投资的试点范围。

　　普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾在接受《证券日报》采访时表示，当前影响中长期资金入市的主要因素包括投资机构的年度考核机制与部分金融机构的资本压力。他建议，应通过拓宽投资品类、提高配置比例上限、引入互换便利工具以及延长考核周期等方式进行政策优化。同时，监管政策也可考虑调整资本约束相关的规则，如降低长期配置股票的资本占用系数，以更好地引导长期资金增加股票配置并延长持有周期。

　　燕梳资管创始人鲁晓岳也提出了进一步打通中长期资金入市障碍的三点建议：一是全面推行长期稳健绩效考核制度，细化落地措施，增强保险行业在权益投资方面的稳定性和抗风险能力；二是优化偿付能力监管规则，减轻保险行业的资本压力；三是扩大保险机构设立私募证券投资基金参与资本市场投资的试点规模和范围，更加灵活地实现权益资产的长期配置。

　　在探索多元化养老金融产品方面，《实施意见》还提出，要将符合条件的指数基金等权益类公募基金纳入个人养老金投资范围，并支持具备条件的用人单位探索放开企业年金个人选择，鼓励企业年金基金管理人开展差异化投资。

　　根据人社部等五部门联合发布的《关于全面实施个人养老金制度的通知》，个人养老金产品范围已扩大到包括国债、特定养老储蓄和指数基金等。截至2月9日，个人养老金基金产品已增至287只。此外，允许个人根据风险偏好选择投资组合，有助于推动高风险偏好资金增加权益类配置，提升权益投资比例与收益水平。

　　对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格认为，鼓励企业年金差异化投资，有助于发挥不同管理机构的资源和能力优势，满足不同参与人差异化的风险偏好和投资需求。同时，探索打通企业年金和个人养老金体系，实现养老第二支柱和第三支柱的有效衔接，将进一步完善我国的养老保障制度体系。

（文章来源：证券日报）