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证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，要求上市公司提升公司质量，推动投资价值合理反映。新规引发市场热议，投研专家共话其对上市公司及资本市场的深远影响，关注破净股估值修复契机及行业机会。

【导读】公募深度解读《上市公司监管指引第10号——市值管理》，新规落地引发热议。

近期，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》（简称《指引》），明确要求上市公司以提升公司质量为核心，运用多种方式推动投资价值合理反映公司质量。随着市值管理指引的正式实施，破净股逆市活跃，市场关注其带来的积极影响。

中国基金报特邀四位投研专家，包括创金合信基金罗水星、鹏扬基金李人望、博时基金陈显顺及德邦基金赵梧凡，共话《指引》对上市公司及资本市场的深远影响。

投研专家共议市值管理新规

专家们一致认为，《指引》明确了上市公司应聚焦主业，提升经营效率与盈利能力，通过合规方式提升投资价值。短期内，这将推动上市公司投资价值合理反映质量，利于长期破净个股与行业估值修复，为A股长期向好奠定基础。

罗水星指出，《指引》有助于平衡资本市场投资与融资功能，实现资源优化配置，助力实体企业发展。陈显顺强调，新规为上市公司估值回升提供可靠依据，促进市场合理估值，长期利好A股发展。

李人望表示，《指引》督促上市公司采取措施使低估股权市值回归，提升股东回报。赵梧凡则认为，新规界定市值管理边界，减少市场乱象，增强投资者信心。

破净股现象与估值修复

目前，破净股主要集中在金融、周期等行业，如银行、地产、建筑等。这些公司虽整体盈利增速放缓，但股息率较高，适合价值投资。专家们认为，新规实施将激发市场对破净股价值的重新评估，迎来估值修复契机。

陈显顺表示，新规引导投资者理性投资，注重长期价值创造，有助于破净股估值修复。罗水星指出，政策引导特定风格资金配置，优质破净股中长期有估值修复机会。赵梧凡强调，长期破净公司需制定估值提升计划，政策与市场资金推动有望实现估值修复。

关注行业与不确定因素

专家们建议关注银行、建筑、钢铁、煤炭、交运等行业，特别是红利风格与央国企。李人望看好石油、消费公司等，提醒留意高股息制造业公司风险。陈显顺认为，新规利好红利风格，特别是优质国央企。

对于市值管理的不确定因素，专家们建议关注市值管理方法和工具是否合理合规，是否有主业支撑，以及短期股价是否过度交易。强调市值管理应建立在质量提升基础上，避免违法违规行为。

（文章来源：中国基金报）