中国基金报记者 格林

　　2025年2月3日，港股市场呈现震荡格局，三大指数开盘后走低但随后逐步回升。截至收盘，恒生指数微幅下挫0.04%，报收于20217.26点；恒生科技指数则实现0.29%的涨幅，报4737.46点；恒生国企指数同样微涨0.03%，报收于7384.11点。全天市场成交额达到1249.56亿港元。

　　板块与概念股方面，半导体及AI概念股表现抢眼，股价走高；黄金股同样展现出强劲势头；相比之下，汽车股与港股内房股则集体呈现疲弱态势。

金山云股价飙升超30%，Deepseek影响持续发酵

　　近期，人工智能公司深度求索（DeepSeek）对资本市场的影响持续扩大。2月3日，金山云开盘即迎来大幅上涨，并最终以31.43%的涨幅收盘。市场分析师指出，金山云股价的飙升与DeepSeek近期发布的DeepSeek-R1模型密切相关。该模型凭借低成本、高性能及开源特性备受市场瞩目。据Wind数据显示，截至2024年6月30日，小米集团已成为金山云的第三大股东，双方业务联系紧密。此外，有传言称雷军以高额年薪成功挖角DeepSeek-V2的关键开发者罗福莉，后者或将担任小米大模型团队的领导职务之一。

　　从更长的时间维度来看，自2024年11月1日以来，金山云的股价累计涨幅已超过400%，显示出强劲的市场表现。

中芯国际等芯片股走强，AI芯片市场前景看好

　　2月3日，港股市场中的部分芯片股同样展现出强劲走势。截至收盘，宏光半导体上涨9.84%，中芯国际大涨10.26%，晶门半导体也实现了3.23%的涨幅。

　　从消息面来看，美银证券指出，随着DeepSeek等大语言模型的推出，大模型训练和推理成本显著降低。该投行预测大语言模型或将向更轻量化方向发展，这将加速人工智能眼镜、人工智能耳机等智能设备的发展进程。在此背景下，单芯片系统、人工智能加速器等主要芯片供应商有望受益。特别是在中国AI芯片市场方面，该行认为中国芯片供应商将在一定程度上获得利好。

大摩报告：低推理成本推动中国AI行业发展

　　日前，摩根士丹利发布的一份报告指出，中国互联网行业通过采用如DeepSeek等成本效益高的大语言模型，展现了人工智能工程的卓越效率。尽管中国在AI领域仍处于发展初期，并面临算力及GPU等限制，但低推理成本对中国互联网巨头如BAT等企业而言无疑是有利的。

　　报告中提到，字节跳动推出的“豆包-1.5-pro”模型已可与美国前沿大语言模型相媲美，而阿里巴巴则推出了性能超越DeepSeek-V3的“通义千问”Qwen2.5-Max模型。低训练或推理成本将激发创新活力、提升技术可用性，从而利好BAT等企业。在中国消费端应用方面，预计腾讯等企业将引领商业应用的发展。作为中国最大的超大模型供应商，阿里巴巴预计其AI收入增长将推动外部云端收入的增长。而百度作为全人工智能战略的先驱者，预计其云端收入也将因人工智能的加速发展而实现增长。

香港证监会主席：无意上调交易征费，聚焦监管创新

　　香港证监会日前向香港特区立法会财经事务委员会汇报了2025/2026财政年度的预算情况。香港证监会主席黄天祐表示，为增强金融市场韧性、提升市场竞争力、推动业界创新及巩固机构韧性，未来一年将加大人力投入。他向立法会建议增设15个职位，以进一步推进虚拟资产监管制度建设、增强市场监察和执法调查能力，并支持资讯科技等领域的创新，推动人工智能技术的落地应用。香港证监会预计将于2025/2026年度恢复征收集牌照年费，预计收入将达到2.56亿港元。香港证监会行政总裁梁凤仪表示，恢复收取牌照年费对券商的影响有限。此外，针对现行证券交易征费率0.0027%的问题，当被问及是否会调整交易征费时，黄天祐明确表示目前无意上调。

（文章来源：中国基金报）