自元旦以来，保险机构在股权投资领域的步伐明显加快，展现出了新的投资活力。

近期，保险行业的多家巨头纷纷布局股权投资市场，动作频频。具体而言，1月16日，平安产险斥资近百亿元，正式设立了嘉兴轩坤股权投资合伙企业；紧接着，1月17日，海港人寿出资约16亿元，积极参与绿能壹号私募基金的设立；1月20日，阳光人寿也不甘落后，出资45亿元，加入了宸曦共赢私募基金的设立行列。这一系列大手笔的投资，无疑为股权投资市场注入了新的动力。

据一位保险公司股权投资业务的负责人透露，1月以来，多家保险公司密集涉足股权投资领域，这既是新年“开门红”的美好寓意，也是固收类资产收益率回落背景下，保险公司寻求更高投资回报率的必然选择。通过加码股权投资，保险公司有望带动相关保险产品整体收益率的提升。

中央财经大学保险学院风险管理与保险系教授郭丽军对此表示赞同。她认为，保险资金作为耐心资本，具有体量大、期限长、来源稳等特点，与股权投资基金“投早、投小、投长期、投科技”的特征高度契合。随着股权投资力度的加大，保险资金正逐渐成为服务科技创新、赋能新质生产力的重要力量。同时，股权投资也成为保险资金破解资产荒、利差损等行业共性难题的新引擎。

此外，1月22日发布的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》进一步为保险资金参与股权投资提供了政策支持。该方案提出优化国有商业保险公司考核，将经营效益类指标长周期考核权重提高至不低于60%，这将进一步扩大保险资金参与股权投资的操作空间。

1月23日，金融监管总局副局长肖远企在公开场合也表示，从保险资金运用来看，资本市场和未上市企业股权是主要的投资方向。目前，股票和权益类基金投资占比达到12%，未上市企业股权投资占比9%，两项合计占比21%。这充分反映了保险资金作为耐心资本、长期资本，在投资长期方面的优势和决心。

多家险企新设股权投资基金，布局多元化投资

近期，多家保险公司不仅积极参与自己发起设立的股权投资基金，还涉足第三方股权投资基金。例如，平安产险出资近百亿元设立的嘉兴轩坤股权投资合伙企业，其执行事务合伙人为平安创赢资本管理有限公司。这显示出平安产险在股权投资领域的深厚实力和战略眼光。

据上述保险公司股权投资业务负责人透露，近年来，保险公司发起设立的股权投资基金在投资策略和优质项目遴选方面已具备相当成熟的经验，且储备了大量具有高成长潜力的高科技企业项目。同时，这些股权投资团队对保险公司的股权投资策略和风控特点有着深入的了解，使得相关股权投资决策效率更高。

然而，并非所有保险公司都具备高水平的股权投资能力和团队。因此，更多保险公司选择将保险资金交给第三方股权投资机构管理，借助其专业投资能力获取更高的股权投资回报。例如，阳光人寿出资45亿元参与的宸曦共赢私募基金，其执行事务合伙人为具有中信资本背景的深圳信宸管理咨询合伙企业（有限合伙）；海港人寿出资约16亿元参与的绿能壹号私募基金，其执行事务合伙人为深圳市投控资本有限公司。

这些创投机构凭借出色的股权投资业绩和成熟的大型资金管理经验，赢得了保险公司的信任。在与创投机构的合作中，保险公司通常采取循序渐进的策略，先拿出少量资金作为“种子资金”进行注资，观察创投机构能否兑现股权投资策略所预期的投资回报。若创投机构表现出色，保险公司将追加投资，甚至考虑发起设立专门的股权投资基金。

考核优化助力险资加码股权投资，寻求长期回报

业内人士指出，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出的对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核政策，将驱动保险公司进一步加大股权投资力度。该方案将净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%，这将鼓励保险公司更加注重长期投资回报。

据上述保险公司股权投资业务负责人介绍，自2023年10月财政部印发国有商业保险公司的长周期考核通知以来，他们公司就持续加大了股权投资的比重。过去受按年考核的影响，他们的股权投资占比一直较低，担心股权投资企业尚未盈利且估值波动较大会影响净资产收益率年度考核成绩。然而，在新的考核政策下，他们将股权投资业务纳入近三年净资产收益率考核范畴，并相应增加了对成长期科技企业的股权投资力度。

尽管保险公司在股权投资领域取得了显著进展，但仍面临一些挑战。例如，当前保险资金股权投资与资本占用高度挂钩，导致部分保险公司为了避免偿付能力不足而降低股权投资力度。因此，业内人士呼吁相关部门能针对未上市股权投资企业的业务良好发展趋势与业绩增长状况，适度降低市场风险因子，给保险公司更大的股权投资操作空间。同时，也希望相关部门能给予更宽松的容错空间，提高对保险公司对单个股权投资项目投资失败风险的容忍度。

此外，保险公司还期待相关部门能为其发起股权投资母基金提供操作便利。由于股权投资母基金可以投资众多不同投资策略的创投产品，有助于保险公司分散股权投资风险，实现更低投资风险与更好投资回报。因此，这一政策期待也成为了保险公司加码股权投资的重要动力之一。

（文章来源：每日经济新闻，图片来源于网络）