新华财经北京1月26日电（记者刘玉龙 董道勇）近日，中央金融办、中国证监会等六部委携手发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，该方案直击中长期资金入市的关键障碍，既注重当前实际，明确投资导向，又放眼未来，制定针对性政策，旨在为中长期资金进一步加大入市力度开辟绿色通道。

国泰君安副总裁、机构与交易业务委员会联席总裁及研究所所长陈忠义指出，此方案是贯彻中央经济工作会议和中央金融工作会议精神的切实行动，对于“稳定股市”、推动资本市场高质量发展具有深远意义。

陈忠义强调，企（职）业年金基金近年来在管理规模上实现了快速增长，作为企业和机关事业单位为员工设立的补充养老保险制度，其“长期资金”特性显著。为确保退休人员的生活质量，年金基金通常需要维持3%-5%的年均收益水平，然而，固定收益类资产的利率难以达到这一目标。因此，年金基金凭借其资金稳定性及较小的短期流动性压力，有强烈的意愿增加权益类资产投资，以实现长期保值增值。截至2024年底，年金基金总规模已接近5.6万亿元，其中持有A股流通市值约0.8万亿元，投资A股比例约为14%，与40%的权益投资比例上限相比，仍有巨大发展潜力。

陈忠义分析指出，年金基金在扩大A股投资方面面临的主要障碍包括：一是短期考核机制盛行，导致投资行为呈现顺周期特征，不仅增加了资本市场的压力，也影响了投资收益的提升；二是市场化运作水平有待提高，多数年金基金将不同年龄、不同风险偏好的投资者资金混同运作，导致投资组合整体风险偏好偏低，过度依赖固定收益类产品；三是覆盖面有限，截至2024年9月底，我国仅有15.6万家企业建立了企业年金制度，覆盖3219万名职工，覆盖率仅为7%左右。

针对上述问题，《方案》提出了三项关键措施：一是加快出台三年以上长周期业绩考核指导意见，通过优化合同期限、提升长期考核指标权重、减少短期业绩披露等方式，引导“长钱长投”，促使年金基金委托人和管理机构更加理性地看待收益与风险，容忍短期波动以换取长期回报，进而提升权益资产配置比例，为资本市场注入更多长期资金；二是支持符合条件的用人单位探索放开企业年金个人投资选择，鼓励基金管理人开展差异化投资，使职工能根据自身风险承受能力选择合适的投资策略，从而满足年轻职工对更高权益配置比例的需求，实现资本市场发展与职工获得感的双重提升；三是逐步扩大企业年金覆盖范围，鼓励更多符合条件的用人单位，特别是上市公司建立企业年金制度，既提升职工养老保障水平，又为资本市场提供更多稳定长期资金。

陈忠义总结道，总体而言，解决年金基金在扩大A股投资方面面临的障碍，充分发挥其“长期资金”的作用，有助于优化市场投资者结构，引导投资者树立长期投资和价值投资理念，有效减少市场短期波动，推动资本市场高质量发展。

陈忠义还表示，作为国有大型综合性券商，国泰君安始终将功能性放在首位，坚守直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”的职能定位，全力做好金融服务的“五篇大文章”。在服务中长期资金入市方面，国泰君安构建了开放联结的机构客户综合服务体系，不断提升研究服务质量，优化平台赋能，提高专业能力和协同水平。围绕投资机构的核心需求，国泰君安全面贯通前中后台，整合投资端和融资端能力，提供一站式、多领域、全周期的综合金融服务，为中长期资金加大权益投资比例、提升长期投资回报贡献专业力量。

（文章来源：新华财经）