今年以来，国内券商在债务融资领域表现活跃，通过发行普通公司债、次级债及短期融资券等多种债券工具，累计募资总额达到11898.53亿元，与去年同期相比，实现了23.95%的显著增长。

　　东吴证券固收首席分析师李勇在接受《证券日报》记者采访时表示，债券融资的多重优势不容忽视。它不仅拓宽了券商的融资渠道，提升了杠杆水平，进而优化了公司的ROE（净资产收益率）表现；同时，还有效降低了融资成本。此外，债券融资还为券商提供了补充资金流动性和净资本的重要渠道，对公司的流动资金管理产生了积极影响。

　　据详细数据统计，截至10月26日，今年以来券商共成功发行普通公司债329只，总额高达6901.5亿元，占比最高；短期融资券发行数量为227只，发行总额达到3551.7亿元；次级债方面，共发行78只，发行总额为1445.33亿元。

　　在普通公司债发行方面，中信证券以36只债券、740.5亿元的发行总额位居榜首；招商证券则以20只债券、455亿元的发行总额紧随其后；华泰证券以15只债券、358亿元的发行总额位列第三。次级债发行方面，中信建投以8只次级债、165亿元的发行总额领先；申万宏源新发6只次级债，发行总额合计为122亿元；招商证券则以9只次级债、104.81亿元的发行总额位列第三。值得注意的是，在78只次级债中，有14只为发行难度较大的永续次级债，发行金额总计为300.5亿元，这些债券主要来自头部券商。

　　券商在短期融资券发行方面也热情不减，年内共发行了227只，发行总额达到3551.7亿元。与去年同期相比，发行数量增长了26.8%，发行总额增长了12%。

　　在债务融资工具的选择上，各类债券均展现出其独特的优势。李勇指出，普通公司债具有发行程序简单、灵活性高、融资成本相对较低的特点；次级债和永续次级债则可公开发行，长期次级债可计入附属净资本；短期融资券则以其发行成本低、每期发行金额灵活确定的特点，成为有中短期流动性需求且净资本较为宽裕的券商的首选融资工具。

　　北京社科院副研究员王鹏也对《证券日报》记者表示，今年以来，受再融资政策变化和监管加强等因素的影响，券商通过股权再融资的难度有所增加。因此，债务融资成为券商优化资本结构、提高财务杠杆的重要手段。同时，随着市场环境的变化和行业竞争的加剧，券商需要不断提升自身的财务实力和资本运作能力，以应对日益激烈的市场竞争，这也促使了券商在债务融资方面的加速发展。

（文章来源：证券日报，图片来源于网络）