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沪深交易所就优化再融资监管安排出台5项举措，包括限制破发、破净企业再融资等。投行对新政反应不一，部分认为将限制大批公司再融资计划，明年市场或面临挑战。

11月8日晚间，上交所、深交所有关负责人就优化再融资监管安排答记者问，出台了5项具体举措。这些举措包括严格限制破发、破净情形上市公司再融资；从严把控连续亏损企业融资间隔期；关注财务性投资比例较高情形的再融资；从严把关前募资金使用；严格把关再融资募集资金主要投向主业的相关要求。

据悉，自今年8月27日证监会发布相关监管安排以来，沪深交易所就未新受理再融资项目。此次优化再融资的相关安排可视作政策落地，旨在规范而非限制再融资。然而，投行人士对此反应不一，部分认为新政将限制大批上市公司的再融资计划，明年的再融资市场或将面临挑战。

具体而言，新政对破发、破净企业，连续2年亏损企业，财务性投资比例较高、前次募集资金未使用完毕等“不差钱”企业，以及热衷跨界投资、多元化投资的企业，其再融资行为将受到限制。同时，新政还强调了上市公司再融资募集资金项目须与现有主业紧密相关，防止盲目跨界投资、多元化投资。

从数据上看，2023年A股再融资市场表现相对偏暖，但9月以来再融资金额同比出现了较大下滑。此次新政的出台，预计将在再融资市场产生较大影响，至少短期内可能有不少企业因此无法再融资。

尽管如此，资深投行人士认为，政策是有保有压，旨在规范市场，把有限的资源用在需要支持的方向上。对于那些真正发展主业且亟需资金的企业，政策还是支持的。同时，新政在具体执行时，交易所仍有一定的自由裁量权。

随着IPO、再融资在内的股权融资集体放缓，投行业内关于“如何过冬”的讨论备受关注。中小券商可能面临更大影响，而部分券商投行部门则鼓励员工积极考证，以应对市场变化。

截图自：上交所官网