随着2024年全年保费收入的相继揭晓，上市险企的年度业绩蓝图已初露端倪。在负债端，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保、新华保险等A股五大上市险企凭借稳健的经营策略，全年共实现了2.8万亿元的原保险保费收入，同比增长5.3%。在资产端，自去年9月以来，资本市场的显著回暖为险企的投资收益带来了正增长，为险企的年度业绩增添了亮丽的一笔。

在负债端，险企的稳健增长态势明显。2024年，受居民保障性需求提升、产品结构优化，以及预定利率下调和银保渠道报行合一政策的影响，险企的保费指标呈现出持续向好的趋势。数据显示，五大险企均实现了保费正增长，其中中国平安凭借旗下寿险、财险、养老险和健康险公司的共同发力，共实现原保险保费收入8581亿元，同比增长7.2%。中国人保和中国人寿的原保险保费收入也分别实现了4.7%的同比增长。中国太保和新华保险的原保险保费收入则分别增长了4.4%和2.8%。

从险种来看，上市险企的寿险业务和财险业务均展现出了稳健的增长态势。其中，平安人寿的保费同比增长7.8%，人保寿险同比增长5.3%，中国人寿同比增长4.7%，新华保险同比增长2.8%，太保寿险同比增长2.4%。在新单保费方面，各公司各渠道的表现则有所分化，但整体而言，预定利率的下调和费用改善预计将推动新业务价值率的提升。

国君非银刘欣琦团队分析指出，在降息周期下，客户对储蓄类产品的需求依然旺盛，叠加新业务价值率的显著改善，预计上市险企2024年的新业务价值（NBV）增长将远超年初预期。尽管受巨灾赔付的拖累，财险的综合成本率（COR）可能会小幅抬升，但得益于头部财险公司历史审慎的准备金政策，预计盈利仍将保持稳健。

在资产端，险企同样受益于资本市场的回暖。去年9月底以来，资本市场的显著回暖为险企的投资收益带来了大幅增长。以新华保险为例，该公司预计去年净利润为239.58亿元至257亿元，与2023年度相比，预计增加152.46亿元至169.88亿元，同比增长175%至195%。新华保险表示，这主要得益于资本市场的回暖以及保险业务结构的优化和规模增长。

从上市险企的整体表现来看，2024年前三季度，五大险企合计实现净利润3190亿元，同比大增78%，创下了历史新高。其中，中国人保单季度盈利暴增超20倍，中国人寿单季度盈利则大增超17倍。这一业绩的亮眼表现，无疑为险企的全年业绩增添了更多的信心。

然而，尽管险企在负债端和资产端均取得了不俗的成绩，但转型之路依然面临不小的挑战。以人身险为例，随着长期利率的持续下行，险企在负债端的产品结构调整势在必行，资产负债联动更加紧迫。同时，在长端利率中枢下行及新准则执行的背景下，险企资产端的配置压力也明显加大。

尽管面临诸多挑战，但保险行业的发展前景依然可期。国联证券认为，在居民风险偏好仍较低的背景下，储蓄型险种凭借其刚兑属性有望继续受到客户青睐。同时，在严监管背景下，车险“报行合一”的执行力度预计会持续加大，财险费用率有望继续改善。此外，随着金融监管总局下发《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》，人身险产品预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制正式建立，这将有助于缓解险企的利差压力。

综上所述，上市险企在2024年取得了显著的业绩成果，但在未来的发展中仍需应对诸多挑战。只有不断优化产品结构、提升服务质量、加强风险管理，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

（图片及文章来源：证券时报）