在最新的四季报中，易方达基金副总经理张坤深入分析了当前资本市场的风险感知与实际风险之间的差异，并透露了其管理的基金持仓情况。张坤指出，尽管市场共识认为不少优质公司面临风险，但投资者感知的风险与实际风险往往存在偏差，而当前市场先生对优质公司的报价颇具吸引力。

1月21日零点刚过，张坤管理的基金纷纷披露了2024年四季报，其持仓细节也随之公开。数据显示，截至2024年12月末，张坤的管理规模约为589.41亿元，较三季度末的690.82亿元缩水超百亿元，显示出市场环境的严峻挑战。

在调仓换股方面，张坤管理的基金对阿里巴巴进行了增持，使其成为易方达蓝筹精选和易方达优质企业三年持有在2024年四季度的唯一增持个股。同时，携程和分众传媒新进易方达优质精选持仓前十，而阿斯麦则返回易方达亚洲精选持仓前十。然而，中国海洋石油则遭到张坤旗下四只基金的大幅减持。

在申赎情况上，尽管张坤管理的四只基金在2024年四季度均大幅跑输同期业绩比较基准，但投资者赎回压力持续存在。其中，易方达蓝筹精选、易方达优质精选和易方达亚洲精选连续八个季度遭遇净赎回，而易方达优质企业三年持有自开放申赎以来一直处于净赎回状态。

张坤在四季报中表达了对未来市场的信心，坚信能找到越来越多同时满足高质量和高股息率两种属性的资产。他指出，这些公司在逆境中通过提升经营效率实现了净利润和自由现金流的稳定或持续增长，展现出强大的逆境应对能力。

张坤还提到，更具吸引力的是，目前的估值并未包含“顺周期期权”和“科技期权”的优质公司。他认为，随着经济复苏和AI技术的发展，这些公司有望显著受益，为投资者带来丰厚回报。

易方达蓝筹精选大幅增持阿里巴巴

作为张坤的代表作基金，易方达蓝筹精选的持仓情况备受关注。截至2024年四季度末，该基金资产净值为374.98亿元，较三季度末缩水63.37亿元。尽管股票仓位略有下降，但前十大重仓股持股集中度小幅上升。在调仓持股方面，该基金增持了阿里巴巴，减持了中国海洋石油、美团等个股。

携程、分众传媒新进易方达优质精选持仓前十

易方达优质精选基金在2024年四季度末的规模为136.33亿元，前十大重仓股中出现了两只个股的更迭。携程和分众传媒新进持仓前十，而中国海洋石油和美团则退出前十。此外，腾讯控股和阿里巴巴也被小幅减持。

易方达优质企业三年持有大幅减持中国海洋石油

在2024年四季度，易方达优质企业三年持有同样大幅减持了中国海洋石油和美团，阿里巴巴为唯一增持的个股。值得一提的是，百胜中国首次进入该基金的前十大重仓股。

阿斯麦重返易方达亚洲精选持仓前十

易方达亚洲精选是张坤管理的规模最小的基金，同时也是一只QDII基金。截至2024年四季度末，该基金的资产净值为35.87亿元。半导体行业供应商阿斯麦重返前十大重仓股，而富途控股、台积电等个股则遭减持。

张坤在四季报中再次强调了对市场的信心，认为目前估值具有吸引力，且能找到越来越多高质量和高股息率兼具的资产。他坚信这些公司具有强大的逆境应对能力和增长潜力，为长期投资者提供坚实基础回报。

易方达蓝筹精选混合四季度前十大重仓股；来源：澎湃新闻记者据Wind数据统计

易方达优质精选混合四季度前十大重仓股；来源：澎湃新闻记者据Wind数据统计

易方达优质企业三年持有四季度前十大重仓股；来源：澎湃新闻记者据Wind数据统计

易方达亚洲精选四季度前十大重仓股；来源：澎湃新闻记者据Wind数据统计