近日，保险资管业协会正式发布了《中国保险资产管理业发展报告（2023）》（以下简称“2023年报”），详细披露了我国保险业的资产规模及资金运用情况。

据报告显示，截至2022年末，我国共有保险公司206家，总资产达到27.15万亿元，同比增长9.08%。其中，保险资金运用余额为25.05万亿元，同比增长7.85%。在参与综合调研的196家保险公司中，涉及投资资产合计23.86万亿元，同比增长9.96%。这些公司包括12家集团公司、86家寿险公司、86家产险公司和12家再保险公司。

从险资的配置思路来看，稳健配置仍是主流。利率债、信用债和银行存款在资产配置中位列前三，合计占比约52.2%。值得注意的是，2022年险资加大了对组合类产品（固收类）、现金及流动性资产、投资性房地产的投资力度，这三项投资的规模增速均超过了20%。

具体来看，寿险公司更倾向于配置利率债和信用债，占比分别为30.7%和13.9%。产险公司则更侧重于信用债、银行存款和利率债，占比分别为18.7%、14.8%和13.1%。集团公司则以股权投资为主，占比高达38.3%。再保险公司的债券投资占比接近五成，其中信用债和利率债分别占比28.5%和14.4%。

从大类资产配置结构来看，债券、金融产品（含保险资产管理产品）和银行存款是行业整体资产配置的主要方向，三者合计占比超过七成。其中，债券配置规模以9.17万亿元居首，占比40.95%，成为大类资产配置的“定海神针”。金融产品（含保险资产管理产品）规模4.98万亿元，占比22.22%；银行存款规模3.23万亿元，占比14.43%。此外，股票配置规模1.53万亿元，占比6.84%；公募基金配置规模1.01万亿元，占比4.5%；股权投资规模5559.2亿元，占比2.48%。

从主要资产类别规模增长来看，组合类产品（固收类）的投资规模增速最快，达到36.52%，现金及流动性资产和投资性房地产的投资规模增速也分别达到了21.71%和20.85%。

平安创赢资本管理总经理林晔指出，保险资金体量大、久期长、风险偏好低，因此固定收益类产品一直是保险资金配置的主要方向。然而，随着近年来保险业的快速发展和保费收入的激增，资产端面临着巨大的配置压力。因此，拓宽保险资金的投资渠道、适当提高投资收益、优化大类配置结构显得尤为重要。

不动产领域作为资金密集型行业，与保险资金的属性高度契合。投资周期长、底层资产稳定运营后能提供长期稳定现金流的特点，使得不动产成为保险资金配置的重要选项之一。

此外，报告还揭示了2022年整个保险行业的投资业绩分布情况。数据显示，75%的被调研机构综合收益率在3%及以下，中位数在1.5%-2%之间。而2021年，超过一半的机构综合收益率分布在3%-6%。值得注意的是，2022年有14%的机构综合收益率为负值，这是近年来较少见的情况。

相对于综合收益率，财务收益率更接近于上市险企财报中的总投资收益率概念。数据显示，2022年剔除了浮盈浮亏的行业财务收益率相对较高，整体集中于0-4%之间，中位数位于3.25%-3.5%区间。尽管2022年行业面临较大压力，但从过去10年来看，保险资金年均实现投资收益由0.18万亿元增至1.05万亿元，年均投资收益率5.28%，实现了长期稳定的绝对收益。

（文章来源：财联社）