党的二十大报告明确指出，“健全资本市场功能，提高直接融资比重”，为进一步优化融资结构、增强金融服务实体经济的能力提供了明确方向。这一战略部署不仅强调了资本市场在经济发展中的关键作用，还为实现经济高质量发展奠定了坚实基础。

直接融资作为资本市场的重要组成部分，其发展和壮大一直是党中央、国务院关注的重点。自党的十八大以来，为提高直接融资比重，政府出台了一系列政策措施，旨在推动资本市场的健康发展。在经济迈向高质量发展的背景下，直接融资尤其是股权融资，以其风险共担、利益共享的特点，成为促进科技创新、产业升级和经济绿色转型的重要力量。

当前，我国提高直接融资比重既面临广阔空间，也存在一定难度。一方面，我国拥有超大规模的市场体量和完整的产业体系，中等收入群体超过4亿人，A股投资者队伍超过2亿人，资本要素需求持续扩大，居民财富管理意识不断提升，外资吸引力显著增强，为提高直接融资比重提供了难得的历史机遇。另一方面，我国间接融资长期占据主导地位，资本市场发展尚不充分，中介机构服务能力、长期投资和价值投资文化以及市场诚信约束机制等方面仍存在短板，导致直接融资比重仍然偏低，难以完全适应经济高质量发展的需要。

近年来，我国资本市场改革不断深化，科创板、创业板改革和北交所设立等举措相继推出，注册制改革稳步推进，债券市场制度规则持续完善，对外开放水平不断提升，直接融资呈现加快发展态势。截至2021年末，直接融资存量规模已达98.8万亿元，约占社会融资规模存量的31.5%。然而，成效虽显著，挑战依然艰巨。

为推动直接融资比重再上新台阶，还需持续深化改革，完善制度。首先，应拓宽资本市场入口，让更多企业有机会通过股票市场获得发展资金。目前，我国中小企业数量近5000万家，而A股上市公司数量相对较少，大部分企业仍难以通过股票市场融资。因此，稳步推行全市场注册制，带动发行、上市、交易、持续监管等基础制度改革，成为提高直接融资比重的关键。

其次，应增强资本市场的包容性，建立健全多层次资本市场体系，满足不同类型、不同发展阶段企业的融资需求。沪深主板、科创板、创业板和北交所等市场应错位发展、功能互补，形成各具特色的市场体系。同时，还应稳步开展区域性股权市场制度建设，畅通各层次市场之间的转板机制，拓展市场深度、增强发展韧性。

此外，提高上市公司质量也是提升直接融资比重的重要一环。上市公司发展质量直接关系到投资回报高低和资金入市动力。因此，应持续优化再融资、并购重组、股权激励等机制安排，支持上市公司加快转型升级、做优做强。同时，还应建立健全常态化退市机制，强化优胜劣汰，夯实直接融资发展基石。

综上所述，提高直接融资比重是一项系统性工程，需要政府、监管机构、市场主体等各方共同努力，从经济金融全局的高度加强统筹谋划，引导资本要素向创新创业领域加速涌动，为实体经济高质量发展蓄势增能。

（文章来源：经济日报）