进入2025年，南下资金继续展现其对港股市场的青睐，延续了2024年的流入趋势。据统计数据揭示，截至1月17日，南下资金年内已向港股市场净流入高达1074.21亿港元。自港股通开通以来，南下资金累计净流入港股的金额更是达到了约3.8万亿港元，彰显了内地投资者对港股市场的持续关注和投资热情。

1月17日当天，南下资金净买入港股83.25亿港元，其中中芯国际、腾讯控股等个股备受南下资金的追捧。具体而言，南下资金已连续11日净买入中芯国际，累计净买入额达到94.69亿港元；同时，南下资金也连续13日净买入腾讯控股，累计净买入额更是高达424.75亿港元。

数据进一步显示，自今年以来，南下资金已连续12个交易日维持净流入态势。特别值得一提的是，1月7日、8日、9日以及14日这四个交易日，南下资金的净流入额均超过了百亿港元，显示出南下资金对港股市场的坚定信心。

从个股增持情况来看，新年以来南下资金增持比例前五名的公司分别为优必选、顺丰控股、速腾聚创、中兴通讯以及华电国际，这些公司的持股比例分别增加了10.5%、5.6%、4.81%、4.34%以及3.98%。值得注意的是，这五家公司均为内地企业，显示出南下资金对内地优质企业的青睐。

此外，从持股数变化来看，新年以来南下资金增持超过1亿股的个股达到了18只。其中，工商银行、中国银行、农业银行、阿里影业以及中国石油的增持股数均超过了3亿股，显示出南下资金对这些大盘蓝筹股的浓厚兴趣。

回顾2024年，港股市场的活跃度显著增强，南下资金成为其中最主要的增量资金来源。尽管在三季度流入速度有所放缓，但南下资金全年连续12个月保持净流入态势。分析人士指出，刺激性政策组合拳使得投资者对中国经济运行的宏观预期大幅上修，港股资产估值水平较低，因此南下资金逐渐拥有资产定价权并提供流动性。

去年恒生指数表现强劲，上涨了17.7%，位居全球主要指数前列。然而，在经历了去年的反弹后，港股市场今年以来走势相对较弱，恒生指数年内下跌了2.37%。尽管如此，分析人士仍对2025年港股市场的表现充满期待。

富国基金海外权益投资部总经理张峰在近日举行的海外投资策略会上表示，当前恒生指数估值仍处于低位，具备较佳的投资性价比。他预计，随着国内政府刺激经济的效果逐步显现，以及外资对中国资产兴趣的提升，港股市场的表现值得期待。

富国民裕沪港深精选基金经理赵年珅也指出，目前港股已经实现了对强美元和弱盈利的定价。在未来，高ROE、高增长、强资产负债表等风格在合适的估值下应得到重点关注。在低利率时代背景下，港股高股息策略有望在2025年有所作为。

嘉实港股互联网核心资产基金经理王鑫晨同样认为港股目前仍处于估值低位。他放眼全球，指出中国资产被极度低估，投资潜力更大。他相对看好在海外上市的中国资产的价值回归，并偏向于投资盈利模式较好、拥有优秀管理层、同时具备长期空间和竞争优势且估值和预期合理的优质品种。

值得一提的是，2024年是沪深港通开通的十周年。港交所近日表示，去年互联互通机制实施了更多优化措施，包括沪深港通下合资格ETF扩容以及互换通推出新交易类型及服务。未来预计将有更多优化举措落实，包括将房地产投资信托基金（REITs）纳入沪深港通以及推出港股通人民币柜台等，这些举措将进一步促进两地资本的双向流动，巩固香港作为连接内地与全球资本市场的超级联系人角色。

南下资金增持股数前五名具体情况请参见附图。

（文章来源：深圳商报·读创）