（一）经济动态概览

1、2025年1月18日，国家统计局揭晓了2024年四季度及全年国内生产总值核算结果。数据显示，我国金融业在2024年实现了5.6%的GDP同比增长，而房地产业则遭遇了1.8%的同比下降。

2、近期，工业和信息化部携手十四部门联合颁布了《关于加强极端场景应急通信能力建设的意见》。该意见提出，至2027年，将力求在空天地海一体化关键技术上取得创新突破，并重点支持应急通信关键技术的研发突破。此举旨在推动跨运营商应急漫游、无人机空中通信、室内定位导航、地下空间信号增强等适用于极端场景的关键技术研发，并加速人工智能、通信大数据等新一代信息通信技术以及安全技术的应用。

（二）券商策略解析

天风证券：2025年度投资主线前瞻

天风证券指出，2024年末中央经济工作会议后，全A股市场整体表现疲软，而表现突出的板块包括银行（低估红利）、通信（AI科技）、家电、商贸零售和社服（消费板块）。这些板块的崛起反映了三种逻辑：低估红利的持续崛起、字节AI催化下的科技热潮、以及消费股的估值修复和分层复苏。此外，银行板块与国债利率的相关性变化，或标志着银行等低估红利板块的逻辑升级。2025年，低估红利风格虽大多时候能带来绝对收益，但需警惕两类回撤情况。同时，AI产业趋势的表现将取决于应用端的进度，而消费板块的投资机会也不容忽视。

中邮证券：慢牛行情需基本面支撑

中邮证券认为，2025年A股市场的流动性将回归理性定价，基本面改善的迹象是走出慢牛行情的关键。虽然居民部门积累了大量净存款，但投入股市的风险偏好条件尚不成熟。此外，中美贸易关系的变化可能对出口产生影响，但这对上市公司的业绩影响相对有限。在化债新思路下，内需复苏的可能性增加，消费复苏或成为2025年经济增长的重要动力。中邮证券提出，2025年配置的核心思路是在基本面钟摆回荡的起点抓住细小的确定性。

（三）行业热点聚焦

民生证券：人形机器人量产元年将至

民生证券复盘了A股人形机器人板块的六轮行情波动，指出2025年将是人形机器人量产元年。人形机器人的产业化进程持续深化，人工智能的加速发展和政策的出台成为重要催化剂。AI的突破是人形机器人觉醒的关键，而人形机器人的量产将推动其通用能力的提升。民生证券建议，短期看好国内配套产业链，中长期看好国内人形机器人产业链的崛起。

浙商证券：AI云侧端侧共促成长

浙商证券分析指出，2024年四季度电子板块整体呈现同环比成长趋势。AI的云端投入加速以及端侧创新有望为相关企业带来成长动力。从复苏链来看，AI是主要推力；从消费电子链来看，传统及新兴消电终端均迎来密集催化期；从国产替代链来看，成熟复苏与先进突破并行，自主可控板块持续成长。

（文章来源：每日经济新闻；图片信息保留原样，未做调整）