经过前期的广泛意见征求，备受业内瞩目的上市公司ESG信息披露“教科书”级文件——《上市公司可持续发展报告编制指南》（以下简称《指南》）于2025年1月17日正式发布。这一里程碑式的文件在中国证监会的指导下，由沪深北交易所联合推出。

《指南》涵盖了“总体要求与披露框架”及“应对气候变化”两大核心指南，针对上市公司在实践中的重点难点问题，提供了详尽的工作指导。随着《指南》的落地，以上市公司可持续发展报告指引（以下简称《指引》）为强制性和底线要求，以《指南》为参考性规范和典型实践推荐的上市公司可持续信息披露规则体系已初步成型。

在借鉴国际经验方面，《指引》与《指南》所设定的ESG信息披露框架与海外主流的ESG披露标准（如GRI、ISSB、ESRS、TCFD等）保持协调一致，既充分借鉴了国际有益经验，又紧密结合了中国国情，实现了良好的兼容与联通。

《指南》进一步明确了工作流程及报告披露要点，结合“四要素”（治理、战略、影响、风险和机遇管理、指标与目标）提供了22项具体披露要点，为上市公司编制可持续发展报告提供了全面而具体的参考，并未增加额外的强制性披露要求，从而减轻了上市公司的披露负担。

具体来看，《第一号总体要求与披露框架》侧重于细化报告编制工作的指导，包括议题识别和重要性分析、治理架构建立、信息报告和监督机制、报告整体框架和具体议题披露体例等。《第二号应对气候变化》则针对气候变化议题，提供了气候相关影响评估方法、情景分析步骤、温室气体排放量核算流程等参考。

上海财经大学特聘教授张为国表示，自2024年以来，在中国证监会的指导下，沪深北三大交易所发布《指引》，并在此基础上推出了一系列切实可行的工作措施，包括《工作指南》的发布和《指南》征求意见稿的公布，以及上交所颁布的《推动提高沪市上市公司ESG信息披露质量三年行动方案》。这些政策文件共同构成了“考纲”“教科书”“教辅材料”的完整体系，为上市公司编写可持续发展报告提供了具体详细的规范指导。

据统计，2024年共有超过2200家上市公司披露了2023年度可持续发展报告或社会责任报告，披露家数年均增长20%。其中，超过1000家公司披露了碳排放量情况，披露家数年均增长50%以上。此外，超过40%的公司建立了相应的治理架构和制度体系，从内部治理层面筑牢了可持续发展的根基。

中国发展研究基金会副秘书长俞建拖认为，2024年是中国ESG发展的重要年份，特别是在上市公司信息披露制度建设方面取得了显著进展。这种制度建设对长期发展具有重大指导意义，有助于推动资本市场的健康发展。

随着可持续披露规则的日益完善，A股上市公司不仅可持续发展报告披露数量持续增长，其ESG国际评级也显著提升。截至2024年底，沪深两市MSCI中国A股指数成分股上市公司中，近三成公司的全球ESG评级有所提升，其中处于全球领先水平的公司数量翻番。

不少上市公司表示，《指引》的四要素披露框架帮助企业更直观、准确地披露议题管理举措及成效，有效提升了ESG报告的可读性和实用性，进而增强了投资吸引力。中创碳投董事长唐人虎指出，未来中国金融机构在发布ESG报告时，应更好地与国际接轨，展现中国的ESG特色。

总体而言，上市公司可持续信息披露制度规范性要求的不断提高，正在督促并引导上市公司提升可持续信息披露质量，这对于进一步提升上市公司的ESG评级、提高投资价值、吸引长期投资者具有越来越显著的作用。

（文章来源：21世纪经济报道）