开年以来，机构投资者积极展开对A股上市公司的调研活动，特别是对上市银行的关注度显著提升。据Choice数据显示，自1月以来，已有98家不同类型的机构投资者对14家上市银行进行了调研，其中宁波银行、苏州银行、青农商行、常熟银行和青岛银行等机构接待的调研频次名列前茅。

从近期公布的调研记录来看，机构投资者对上市银行2025年的“开门红”情况、信贷投放策略、息差展望以及资产质量等核心议题给予了高度关注。总体而言，调研结果释放出诸多积极信号。

信贷投放开局良好，多家银行“开门红”成效显著

作为银行全年工作的基础，“开门红”营销活动备受投资者瞩目。从机构调研的反馈来看，多家银行提前布局，储备项目，年初的信贷投放情况表现良好，预计全年信贷规模将保持平稳增长态势。例如，杭州银行得益于充足的信贷储备，目前贷款投放情况优于去年同期，且自去年四季度以来按揭贷款增长势头强劲。上海银行也表示，“开门红”资产项目储备充足，正在有序投放。苏州银行更是明确指出，2025年旺季信贷投放情况良好，实现了“开门红”的良好开局。

在信贷投放节奏方面，多家银行延续了“早投放、早收益”的策略，并更加注重投放节奏的把控。青岛银行表示，将综合考虑市场环境、整体信贷需求等因素，进行动态调整，实现有计划、有节奏的投放。从信贷投放方向来看，光大银行将继续以服务实体经济为根本宗旨，加大对“两重”“两新”等重点领域的支持力度，保持信贷资源向重大战略、重点领域和薄弱环节倾斜。杭州银行则计划在稳步提升贷款占比的同时，持续优化信贷投放结构，将资源向科创、实体制造业等战略性板块倾斜。

存款付息成本压降成关注焦点

在存款利率持续下行的背景下，上市银行负债端的存款付息成本能否得到改善，成为机构投资者关注的焦点。当前，存款定期化趋势尚未得到明显缓解，压降存款付息成本的任务依然艰巨。长沙银行坦言，该行存款定期化、长期化的现象在2024年并未明显改善，居民在利率水平持续走低的形势下，仍然偏好长期限存款。然而，也有部分银行在存款付息成本方面取得了一定程度的改善。苏农银行表示，该行在存款利率定价方面的敏感性不断增强，通过对存款期限结构的持续调整，预计存款端成本与效益将得到更好地平衡。苏州银行则计划继续密切跟踪存款市场，通过定价授权、FTP（内部资金转移定价）等手段稳步调优存款结构，同时发力代发工资、快捷支付、社保卡金融等业务，提升结算类资金留存占比，持续优化全行存款质量。

分红政策保持稳定，增强投资者信心

在过去的一年中，上市银行积极响应政策号召，加大分红力度和频次。在银行业盈利能力普遍承压的背景下，上市银行如何制定2025年的分红政策，成为机构投资者普遍关注的问题。多家银行表示，将继续保持分红政策的连续性和稳定性，不断增强投资者的获得感。沪农商行作为去年第一家实施中期分红的上市银行，2024年中期向普通股股东每10股分配现金股利2.39元（含税），现金分红比例为33.07%，较2023年度有所提升。沪农商行表示，未来将持续稳健经营，保持分红政策的可持续性，确保留存收益足够满足未来业务发展的需要，同时根据同业现金分红整体水平和投资者对于投资回报的基本诉求制定分红政策。光大银行也表示，将重点聚焦提升资本使用效率，保持利润分配政策的稳定性和连续性，力争实现较高的现金分红比例，满足股东回报需求。

（文章来源：上海证券报，本文总结了机构投资者对A股上市银行的调研情况，重点关注了信贷投放、存款付息成本以及分红政策等议题。）