AI导读：

中信证券研报指出，恒生科技指数与中概互联网指数近期表现强劲，主要得益于南向资金流入等因素。未来经济回暖有望带动互联网公司收入改善，推荐关注广告、直播电商等增量赛道及存量格局稳定的互联网公司。

　　中信证券在其最新研报中深度剖析了恒生科技指数与中概互联网指数的表现。据数据显示，截至6月7日，年初至今，恒生科技指数微涨0.2%，而中概互联网指数则表现出色，累计上涨6.7%。尤为值得注意的是，自4月下旬以来，这两个板块的超额涨幅显著，其中恒生科技指数在4月19日至5月20日期间累计上涨了26.2%，中概互联网指数同期也上涨了25.0%。这一轮上涨的主要驱动力包括南向资金的持续流入、全球资金配置需求的再平衡、国内经济预期的逐步好转，以及2024年第一季度多数互联网公司业绩超预期的表现。

展望未来，随着经济的持续回暖，互联网公司有望迎来收入的进一步改善。同时，轻资产模式和运营效率的提升将为公司带来更强的杠杆效应，推动利润端的持续释放。中信证券认为，当前中概互联网板块的估值仍处于历史低位，行业创新与需求复苏的双重驱动下，有望迎来业绩与估值的双重修复，从而创造出结构性的投资机会。

基于以上分析，中信证券推荐了两条投资主线。首先，在中性宏观假设下，建议关注广告、直播电商、出海等具有增长潜力的增量赛道。其次，应关注那些存量格局稳定、盈利能力持续改善、估值较低、现金流稳健以及股东回报较高的互联网公司，这些公司有望在未来的市场竞争中脱颖而出。