商务部等四部门发布2025年家电以旧换新工作通知

近日，商务部联合其他三个部门办公厅共同发布了关于做好2025年家电以旧换新工作的通知。通知明确指出，各地需综合运用中央与地方资金，对购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视等12类家电产品的个人消费者实施补贴政策。补贴标准设定为产品最终销售价格的15%，而购买1级及以上能效或水效标准产品的消费者，还将额外获得产品最终销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品限购1件（空调产品最高可补贴3件），且每件产品的补贴上限为2000元。

通知进一步强调，为确保政策的全国统一性，各地应及时更新并合理确定参与以旧换新活动的经营主体名单，严禁以销售额、垫资能力等作为限制经营主体参与的理由。此外，通知鼓励有条件的地方探索“家电企业+电商平台+品牌专卖店”等多元化模式参与以旧换新政策，并要求家电企业和电商平台承担起对其商户的监管责任。

家电行业景气度显著提升

自2024年以来，家电行业在以旧换新政策的推动下，景气度显著上升。据商务部数据，2024年1至11月，限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额达到9189亿元，同比增长9.6%，这一成绩已超越2023年全年水平。高技术、高能效产品成为市场宠儿，在家电以旧换新活动中，一级能效产品销售额占比超过90%，带动高能效等级和智能家电零售额连续四个月实现两位数增长。

多家机构对2025年家电行业的发展前景持乐观态度，认为以旧换新政策的持续推进将有效拉动家电行业需求。海通证券研报指出，2025年家电终端零售有望实现“量价齐升”，龙头企业内销收入端有望实现稳健增长，以旧换新政策将显著提升家电销售均价，进而提升家电企业的利润率。

国联证券研报则认为，在政策带动下，2024年四季度家电龙头内销经营趋势向好，业绩如期改善。预计2025年政策加力扩容将持续带动需求增长，并推动产品结构优化和均价提升，行业盈利能力改善趋势较为确定，龙头企业有望在“价格带和渠道”布局优势加持下更加受益。

家电企业财报亮眼，多股业绩预增

以旧换新政策的推进不仅提升了家电行业的景气度，还直接体现在众多头部家电企业的财报中。海尔智家、美的集团、格力电器等三家家电龙头上市公司三季报归母净利润均有显著增长，增速分别达到15.27%、14.37%和9.3%。

截至最新数据，家电板块中共有5家公司公布了2024年度业绩预告，其中4家公司预增，1家公司预减。在预增的个股中，天银机电、惠而浦、海达尔净利润预计增幅下限均在100%以上，其中天银机电预计增幅最高，预计实现归母净利润9000万元至1.1亿元，同比增长174.56%至235.57%。公司表示，其冰箱压缩机零配件业务受家电以旧换新促销费政策影响，市场需求有所增长，公司经营管理团队凭借多年行业从业优势持续推动自主研发创新，进一步提升产品性能，优化产品结构，产品总体销量稳步增长。

此外，家电行业历来以高股息资产著称。以近12个月股息率计算，行业指数近12个月股息率为3.27%，在31个申万行业中排名第六。据统计，行业中12股近12个月股息率超过5%，其中浙江美大、奥普科技股息率居前，均超过10%。

（文章来源：证券时报网）