商务部等四部门联合发布2025年家电以旧换新政策

近日，商务部等四部门办公厅联合发布了关于做好2025年家电以旧换新工作的通知。该通知明确指出，各地需统筹使用中央与地方资金，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视等共计12类家电产品提供补贴。补贴标准设定为产品最终销售价格的15%，而购买1级及以上能效或水效标准的产品，还将额外获得产品最终销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品限购1件（空调产品最高补贴3件），每件补贴上限为2000元。

通知进一步强调，全国需坚持统一大市场原则，合理确定并及时更新参与以旧换新活动的经营主体名单，确保公平、公正，不得因销售额、垫资能力等因素限制经营主体参与。同时，鼓励有条件的地方采取“家电企业+电商平台+品牌专卖店”等多元化模式参与以旧换新政策，并要求家电企业和电商平台对其商户进行监管。

家电行业景气度显著提升

自2024年以来，家电行业在以旧换新政策的推动下，景气度显著提升。据商务部数据显示，2024年1至11月，限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额达到9189亿元，同比增长9.6%，已超越2023年全年水平。高技术、高能效产品备受市场青睐，以旧换新中，一级能效产品销售额占比超过90%，带动高能效等级和智能家电零售额连续4个月实现两位数增长。

多家机构对2025年家电行业的前景持乐观态度。海通证券研报指出，2025年家电终端零售有望实现“量价齐升”，龙头企业内销收入端稳健增长，以旧换新政策将显著提升家电销售均价，进而有望提高家电企业的利润率。

国联证券研报亦认为，政策驱动下，2024年四季度家电龙头内销经营趋势向好，业绩如期改善。2025年政策加力扩容，有望继续带动需求增长，优化产品结构与均价，行业盈利能力改善趋势明确，龙头企业将在“价格带和渠道”布局优势下更加受益。

家电企业财报表现亮眼

以旧换新政策的推进，在多家头部家电企业的财报中得到了体现。海尔智家、美的集团、格力电器三家家电龙头上市公司三季报归母净利润均呈现明显增长，增速分别高达15.27%、14.37%、9.3%。

截至最新数据，家电板块中共有5股公布了2024年度业绩预告，其中4股预增，1股预减。预增个股中，天银机电、惠而浦、海达尔净利润预计增幅下限均超过100%，天银机电预计增幅最高，预计实现归母净利润9000万元至1.1亿元，同比增长174.56%至235.57%。公司表示，受益于家电以旧换新促销费政策，冰箱压缩机零配件业务需求增长，公司通过自主研发创新，优化产品结构，实现了产品总体销量的稳步增长。

家电行业历来以高股息资产著称，近12个月股息率显示，行业指数近12个月股息率为3.27%，在31个申万行业中排名第六。行业中12股近12个月股息率超过5%，浙江美大、奥普科技股息率位居前列，均超过10%。

（文章来源：证券时报网）