险资再度出手，举牌上市公司引发市场关注。8月1日，界面新闻记者从港交所披露的信息中获悉，瑞众人寿于近日增持龙源电力526万股，每股均价7.45港元，总增持金额达到3918.7万港元。此次增持后，瑞众人寿的持股数量增至1.66亿股，持股比例由原先的4.84%跃升至5%，成功触及举牌线。

　　近年来，险资举牌现象明显回暖。据统计，2024年以来，在瑞众人寿此番增持之前，市场上已发生6起险资举牌事件；而2023年全年，险资举牌次数更是高达9次，这一数字远超前两年的总和。南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，宏观经济与市场表现的改善、政策环境的支持、险资自身资产配置需求以及举牌带来的稳定收益和风险降低等优势，共同推动了险资在资本市场上的积极布局。

　　值得注意的是，此次举牌是瑞众人寿自2023年6月28日获批成立以来，首次举牌上市公司。瑞众人寿依法受让华夏人寿的保险业务及相应资产、负债，注册资本高达565亿元，是业内注册资本最高的寿险公司之一。除了龙源电力外，今年一季度，瑞众人寿还首次进入世运电路的前十大股东名单，持有其1%的股权。

　　龙源电力作为国家能源集团旗下的新能源发电集团，成立于1993年，主要从事风电、光伏等新能源项目的开发运营。该公司于2009年在香港主板上市，2022年又在A股成功上市，成为国内首家H股新能源发电央企回归A股的企业。今年一季度，龙源电力实现营业收入98.77亿元，同比增长0.10%；净利润24.82亿元，同比增长2.59%。华源证券分析师查浩团队认为，龙源电力股份被增持，表明其价值获得了险企的深度认可。

　　近两年，随着入市政策利好不断释放，险资举牌现象持续升温。2021年仅出现1例险资举牌，而2022年则达到7次，其中2次为被动举牌。进入2023年，险资举牌次数更是达到9次，被举牌企业包括万达信息、首程控股、光大环境等多家知名企业。2024年，在瑞众人寿出手之前，市场上已发生6起险资举牌事件，其中长城人寿表现抢眼，先后举牌了无锡银行、城发环境等多家上市公司。

　　星图金融研究院研究员黄大智表示，近两年市场下行，监管层不断鼓励险资作为长期资金加大对权益市场的投资比例。从险资自身资产配置的角度看，确实存在增加对权益市场投资配置比重的趋势。他进一步指出，险资之前有很大一部分资金配置在保债计划和非标类房地产债中，但近两年在化债和房地产下行的大背景下，这两块资产在保险资金中配置的占比在快速下降。因此，这些到期的资金以及新增的保险资金需要寻找新的投资标的。

　　此外，部分险企在举牌后已不再满足于仅充当财务投资者的角色。例如，赣粤高速公告显示，长城人寿提名刘文鹏为公司新一届董事会董事。东吴证券非银金融分析师葛玉翔指出，保险公司频频举牌上市公司与新金融工具准则有关。通过举牌并派驻董事，险企可以按照长期股权投资或以公允价值计量且变动计入其他综合收益的方式进行后续计量，从而有效降低权益投资带来的当期利润波动。

　　近年来，在利率中枢下行、权益市场波动的背景下，险资更加倾向于寻找底层资产安全、长期收益稳定的投资标的。据界面新闻记者梳理发现，这一轮险资举牌的上市公司主要涉及交运、环保、公用事业、电力设备、银行等行业。这些公司具有经营稳健、现金流充足、分红稳定等特点，符合险企的投资偏好。

　　国信证券指出，保险公司股票及证券投资基金占总投资规模的比重虽然不到两成，但保险公司呈现出较为明显的底部加仓意愿。当市场位于低位且股债性价比较高时，保险公司加仓意愿较强，成为市场底部时增量资金的主要来源之一。黄大智也表示，从资产配置的角度看，保险确实有动力将一部分资金配置在权益市场，特别是那些成长趋于稳定、进入成熟期且分红稳定的企业。

（文章来源：界面新闻）