低利率时代背景下，银行理财资产配置策略正经历深刻变革，趋向多元化发展。

近期，国内债市表现出色，固收类银行理财产品收益率显著回升。尽管银行理财仍坚守利率债、二永债等固收类资产作为主要投资标的，但在低利率环境下，如何在稳固基础上寻求超额收益，成为理财公司亟待解决的关键问题。理财业内人士在展望2025年投资策略时指出，应以国内优质固收资产为基础，适当配置海外资产以实现超额收益。今年，理财公司不仅要深入挖掘国内优质资产，还应关注美债、美股和黄金等多元资产的投资机会。

随着美国非农就业数据超预期，美国10年期和30年期国债收益率创下自2023年11月以来新高，其中10年期美债利率已接近4.8%。截至1月13日，10年期和2年期美债利率分别录得4.77%和4.40%，利差扩大至37BP。美元指数同样表现强劲，盘中逼近120.20，创2022年11月以来新高。在此背景下，部分券商分析师认为，10年期美债已具备较大配置价值，而研究机构则上调了美元的投资评级。

在国内无风险利率走低的背景下，以固收类产品为主导的银行理财公司，在维持国内优质固收资产投资的同时，也在积极寻求2025年更高的投资收益。一些理财公司将目光投向了海外资产或黄金资产。目前，多家理财公司已推出海外资产主题或黄金主题的银行理财产品。据中国理财网数据，截至1月14日，正在募集的银行理财产品中，募集币种为美元的产品数量达到22只，且多为封闭式产品，期限涵盖3-6个月、6-12个月、1-3年期。这些产品主要配置了美元存款存单及美国国债，风险等级较低，业绩基准普遍高于国内债券类理财产品。

除了海外资产，黄金主题的银行理财产品也显著增加。这些产品通常与黄金现货或以黄金为标的的金融衍生品挂钩，业绩受黄金价格走势影响。截至1月14日，仍在存续期的黄金类银行理财产品有91款，其中由理财公司发行的产品占比过半。这些产品主要采用“类固收资产投资+场外期权”策略参与黄金市场投资。

面对无风险利率持续走低的挑战，银行理财行业正面临优质固收类资产获取难度加大、估值平滑方式受限、业绩基准下降以及产品费率压降等趋势。在此背景下，理财公司多资产管理显得尤为重要。多家大行和股份行理财子公司已成立多资产管理部，推进多资产管理策略，发行多资产管理产品。同时，部分理财公司发布的2025年资产配置观点也凸显了多元化资产配置的趋势。

展望未来，理财公司应积极把握美国高利率环境及降息周期，提高针对美债、美股的资产研究及产品布局，提高跨境类产品投资收益。同时，加大黄金配置力度，捕捉黄金作为避险资产的投资机会。此外，业内普遍认为，加大产品策略创新，打造适配客户稳健低波投资诉求的策略显得尤为必要。这包括积极配置符合绝对收益目标、资产价格波动较稳定、分红率较高的资产；积极配置高性价比的权益类资产；以及把握海外市场投资机遇期，提高对部分收益表现较好品种的投资力度。

然而，对于海外资产未来走向，机构间仍存在分歧。多家机构认为美元走势仍将强势，但也有机构认为美元进一步上行空间有限。对于海外债券资产，机构间也存在不同看法。至于美股市场和黄金表现，机构的判断同样存在差异。但无论如何，多元化资产配置已成为银行理财行业的重要趋势。

（文章来源：券商中国）