央行于今日正式公布了2024年12月的金融数据，其中M2同比增长7.3%，增速较上月有所回升。专家指出，财政支出的加快以及银行向非银金融机构融资的增加是推动M2增速上升的主要因素。同时，M1同比下降1.4%，但降幅已连续两个月收窄，这主要得益于居民购房需求的释放，从而增加了房地产企业的活期存款规模。

在社会融资规模方面，2024年12月的新增社融达到了约2.86万亿元，同比多增约9200亿元。专家分析认为，这一增长主要受政府债的支撑影响，并预计随着财政政策的加力，2025年政府债将继续对社会融资规模提供有力支持。

在人民币贷款方面，2024年12月的新增人民币贷款为0.99万亿元，同比少增约0.18万亿元。这一变化主要受地方化债和不良贷款处置等因素的影响。从结构上看，对公贷款尚未出现明显改善，这反映出企业盈利预期的扭转以及加杠杆意愿和能力的提升仍需时间。

央行相关部门负责人表示，2024年社会融资规模保持了合理增长。专家进一步指出，2025年，大力挖掘内需，满足企业和居民资金需求将成为宏观调控政策的重要发力方向。同时，受基数效应影响，预计2025年的主要金融数据将明显转暖。

具体数据显示，2024年12月末，M2余额为313.53万亿元，同比增长7.3%，增速较上月回升0.2个百分点。而M1余额为67.1万亿元，同比下降1.4%，但降幅较上月收窄2.3个百分点，连续两个月收窄。这一变化在一定程度上反映出经营主体预期的改善以及金融市场上投资者风险偏好的提升。

招联首席研究员董希淼指出，财政支出加快推动财政存款转化为企业存款，以及银行向证券、基金等非银行业金融机构的融资增加，都推高了M2增速，表明金融稳增长力度明显加大。而中信证券首席经济学家明明则表示，受财政支出逐渐下发影响，政府存款向居民、企业存款迁移，推动了M2季节性扩容。同时，理财基金等产品资金回流至存款也推动了M2同比增长的提升。

在社融方面，2024年末社会融资规模存量为408.34万亿元，同比增长8%。其中，2024年12月新增社融约2.86万亿元，同比多增约9200亿元，社融同比增速为8.0%，较上月提升0.2个百分点。市场机构普遍预计，随着财政政策的积极有力，2025年政府债分项将持续支持社融。

对于人民币贷款的情况，董希淼指出，主要受地方化债和不良贷款处置等因素的影响，12月人民币贷款同比少增。但据测算，如果还原这些因素的影响，12月人民币贷款在上年同期较高基数上实际增长较多，表明一揽子增量金融政策效果正在逐步显现，实体经济融资需求出现恢复迹象。

从结构上看，对公贷款尚未出现明显改善，中长期贷款同比少增近8000亿元。这反映出企业盈利预期的扭转以及加杠杆意愿和能力的提升仍需时间。同时，在化债背景下，一些存量信贷的偿还也会导致信贷少增。而零售贷款方面，中长期贷款同比多增，这背后反映出地产需求端刺激政策对居民加杠杆意愿的提振。

就全年社融数据的表现来看，央行调查统计司负责人张文红表示，2024年社会融资规模保持了合理增长。金融体系对实体经济的资金支持力度不断加大，为经济的稳定增长提供了充足的资金保障。同时，市场流动性合理充裕，为经济活动的开展提供了良好的货币环境。

中国银行研究院研究员梁斯认为，随着中国人民银行工作会议提出的综合运用多种货币政策工具以及财政部透露的财政赤字规模及赤字率将进一步提升的信号，预计2025年将大力挖掘内需，满足企业和居民资金需求。这将成为宏观调控政策的重要发力方向。加之基数效应影响，预计主要金融数据有望明显转暖。

（文章来源：财联社）