AI导读：

国信证券发布银行业理财月报显示，2024年12月份理财市场存量规模稳定，但机构间竞争激烈。理财公司探索新赛道，加大风险资产配置，同时面临客户信任度下降等挑战。同业合作方面，银行理财与基金合作可能迎来三个新的增量空间。

财中社1月14日电国信证券最新发布的银行业理财2025年1月月报显示，2024年12月份理财市场存量规模保持稳定，但机构间的规模竞争愈发激烈。普益数据披露，行业产品年底存量规模达到29.6万亿元，环比上月微降0.2万亿元，这主要是由于年底产品回存款所致。然而，与往年相比，2024年的回表幅度明显减弱，表明理财子公司通过加大旺季营销力度，如费用让利和打造“爆款产品”等方式，成功吸引了更多投资者。

尽管如此，“爆款产品”等运作模式也引发了一些问题，例如客户对银行理财产品的信任度有所下降。据报道，部分理财子公司为了扩大资产管理规模，采用了小额“壳产品”新发份额的策略，刻意展示较高的收益率（3%以上）来吸引投资者。然而，投资者买入后不久，这些产品的收益率便显著下滑至2%左右，导致客户不满。

面对这一挑战，理财公司开始探索新的产品赛道，并计划加大风险资产的配置力度。报告指出，2024年银行理财产品结构出现了明显分化，现金管理类产品规模收缩，而资金则流向了纯固收类和“固收+”产品。随着经济的逐步企稳，居民的风险偏好也在持续提升，因此渠道端对理财产品的诉求仍然以稳健和低波动为主。未来，理财产品将更加注重投资性质、运作模式和业绩基准的精细化划分。

此外，理财公司还可能逐步开展权益投资，并加大“固收+”产品的创设力度，以应对债券票息收益不足的问题。当前，固收类理财产品占比过高，导致后续管理费下行压力增大。而含权比重较高的混合及权益类产品规模相对较小，占比不足3%。因此，理财公司计划拓展指数等权益资产配置方式，通过构建基于股票（尤其是红利类股票指数）、黄金指数和固收指数的投资组合，实现绝对收益和低波稳健的效果。

从同业合作层面看，2025年银行理财与基金的合作可能迎来三个新的增量空间。首先是存款增强方面，银行理财计划用高收益货币基金和短债基金替代高收益存款，以满足监管要求和市场需求。其次是流动性管理2.0阶段，理财公司亟需找到能替代信托的流动性管理产品，如通过指数化形式做组合来实现流动性管理职能。最后是收益增厚方面，理财公司计划通过投资权益、转债、跨境等资产来替代非标投资，以实现更好的收益特征并突破期限匹配和供给收缩的困局。