三季度即将落幕，根据国家统计局最新发布的数据，今年前8个月，尽管国内外形势复杂多变，但在宏观政策的有力推动、新动能的迅速成长以及外需的持续增长等多重因素作用下，我国经济运行平稳的态势依然稳固。

9月24日，“一行一局一会”在国新办新闻发布会上打出政策“组合拳”；9月26日，中共中央政治局会议又提出“要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策”，这一系列积极信号无疑为我国经济注入了新的活力。

步入四季度，我国经济在哪些方面有望继续发力？为此，《证券日报》记者采访了多位首席经济学家，包括民生银行首席经济学家温彬、中航证券首席经济学家董忠云、中国银河证券首席经济学家章俊、川财证券首席经济学家陈雳以及广开首席产业研究院首席经济学家连平。

增量政策加速出台

中共中央政治局会议明确提出了“要加大财政货币政策逆周期调节力度”，受访的首席经济学家普遍认为，这将成为下一阶段我国经济的重要发力点。

陈雳分析指出，展望四季度，我国经济将继续保持稳中有进的发展态势，增量政策有望进一步发力，为实现全年经济社会发展目标提供坚实保障。面对经济结构转型升级中的挑战，会议释放的增量政策信号，与近期央行等宣布的降准、降存量房贷利率、创设新货币政策工具等重磅政策导向高度一致。财政、货币政策的逆周期调节力度有望进一步加大，稳地产相关政策也将继续发力。

董忠云预计，会议释放出的稳增长政策将大幅加力的信号，将为四季度经济运行带来诸多增量利好。货币政策端的降准、降息已经落地，后续有望进一步下调。当前已落地的政策多集中在货币政策方向，后续财政政策值得期待。

连平认为，财政政策加力主要体现在发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债上。目前，超长期特别国债发行稳步推进，同时有3000亿元投向支持“两新”领域，取得了显著的经济和社会效益。地方政府专项债发行从8月开始提速，预计9月至11月将保持较高发行规模。为更好发挥政府投资带动作用，四季度可能增发国债或政策性开发性金融工具，同时进一步放宽超长期特别国债和地方专项债的用途。

温彬表示，在稳增长思路下，增量财政政策有望加快推出，与货币政策形成合力。增量财政政策将重点支持促消费、惠民生和保基层运转，加大结构性减税降费力度、新增特殊再融资债额度等措施推出的概率较高。

章俊则认为，货币政策也有望持续发力，与财政政策形成合力。年内仍有降准、降息空间，以及通过国债买卖实现增量财政工具的顺利投放。

促消费成主要抓手

资本市场前景看好

中共中央政治局会议还提出，“要把促消费和惠民生结合起来，促进中低收入群体增收，提升消费结构”。

章俊认为，促消费是当前扩大内需的主要抓手，消费品以旧换新政策效果持续显现，相关政策有望持续发力。其中，一定规模的消费券值得期待，尤其是服务类消费的支持。近期，上海面向餐饮、住宿、电影、体育等领域发放了5亿元服务消费券，未来更多城市有望跟进。

温彬也认为，消费可能是未来经济最重要的抓手。要把促消费和惠民生结合起来，消除居民消费的后顾之忧。近日，民政部、财政部联合部署向特困人员、孤儿等困难群众发放一次性生活补助，以及《中共中央国务院关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》的发布，都体现了政府部门对民生问题的高度重视。

董忠云表示，产业方面，高科技、新经济仍将是政策扶持的重要主线。会议提到的“要培育新型消费业态”“要支持和规范社会力量发展养老、托育产业，抓紧完善生育支持政策体系”也值得重点关注，相关产业利好政策有望加速落地。

对于后续资本市场表现，受访的首席经济学家普遍持乐观态度。在近期一系列政策出台的背景下，Wind数据显示，9月24日至9月27日，上证指数累计上涨幅度已达到12.32%。

连平表示，会议明确提出要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。这在过往历史中并不常见，可见资本市场的重要性愈发突出。在三季度末这个关键时间节点，针对资本市场提出明确要求，充分体现了对资本市场的高度重视和热切期盼。

章俊表示，基于本轮政策的出台，市场信心得到有效提振，A股市场迎来修复行情，后续应重点关注宏观基本面的修复情况。

（文章来源：证券日报，图片来源于网络）