AI导读：

高盛最新研报列举看涨中国股市的十大理由，包括政府政策刺激、市场对政策反应不同、央行措施提振股票需求、政策大转弯带来的涨幅、日本股市历史经验、中国股市估值折价、FOMO情绪上升、企业盈利前景改善、美联储提供更多空间以及中国股市在全球投资者投资组合中的地位。


在最新研报中，高盛发表了对于中国股市的乐观展望，列举了看涨中国股市的十大核心理由，并明确将中国股市上调至“超配”评级。这份于10月7日发布的题为《此时不搏更待何时？看涨中国股市的十大理由》的研报，详细剖析了推动中国股市上涨的关键因素。

高盛首先指出，政府已出台一系列覆盖货币宽松、财政刺激、房地产市场支持和股市激励政策的重大措施，这些措施量级、广度和全面性都极具里程碑意义。其次，市场对于政策的反应与以往有所不同，政府政策刺激更加迅速有力，超出了投资者预期，从而改变了市场预期。高盛还提到，政府正在从以往的供给侧措施转向更多关注需求侧的政策工具，以解决经济中的结构性问题。

此外，高盛认为，央行近期推出的多项措施有助于恢复市场流动性，提振股票需求。同时，政策大转弯带来的涨幅很少低于30%，而历史数据也表明，本轮上涨可能还有更多的空间。高盛还从日本股市的历史经验出发，指出即使在长期熊市中也可能出现强劲反弹。

在估值方面，高盛指出，中国相对于全球主要股市的估值仍有显著折价，这为股票的估值提供了上涨空间。同时，高盛认为，FOMO（“Fear of Missing Out”，错失恐惧症）情绪在中国市场仍具上升空间，散户参与度提高，新账户开设数和ETF流入额增加，新兴市场购买兴趣也在上升。

高盛还提到，企业盈利前景已略有改善，并预计美联储将为中国的刺激政策提供更多空间。高盛预计，美联储将在今年剩余时间内降息，并在2025年继续降息，这将为中国央行的宽松决策提供更少限制。此外，高盛预计第四季度存款准备金率将再次下调，未来美联储更积极的降息政策也将为中国人民银行下调政策利率创造更大空间。

最后，高盛认为，中国股市在全球投资者的投资组合中仍将占有一席之地。中国股票的特殊性应该会给资产配置者带来多元化的好处，本轮牛市可能会加速中国机构和散户投资者从房地产流向股票的资产重新配置。高盛上调了中国股市的目标价，预计还有15%至20%的上涨空间。

对于行业配置，高盛建议超配保险和其他金融公司，将金属和采矿升级为平配，将电信服务下调至低配。同时，高盛维持对互联网和娱乐、科技硬件和半导体、消费品零售和服务以及日用品等行业的超配立场。

（图片来源：网络，文章来源：澎湃新闻）