11月12日，沪指在盘中经历震荡回落，尾盘更是加速下探，一度逼近2%的跌幅，逼近3400点大关，同时科创50指数与北证50指数也均呈现下挫态势，全市场A股成交额已经连续6日突破2万亿大关。

在行业板块表现方面，涨跌互现。其中，医药商业、能源金属、医疗服务以及中药板块表现抢眼，涨幅居前。然而，保险、航天航空、非金属材料、教育、船舶制造以及半导体等板块则跌幅居前。

与此同时，第十五届中国航展在广东珠海盛大开幕，多款航空航天重大工程及防务装备在航展上首次亮相，包括歼-35A、歼-15T、彩虹-9中高空长航时无人机等。对此，多家券商纷纷发表观点：

中航证券认为，珠海航展上武器装备的集体亮相，有望进一步吸引资本市场对军工行业的关注，特别是在新型装备、军贸、无人及反无人、低空经济等领域。军工行业依然处于景气大周期，建议关注无人装备、卫星互联网、电子对抗等新质新域的投资机会，以及民机、低空经济、军贸、信息安全、商业航天等军民结合领域的“大军工”投资机会。

中信建投则指出，目前军工行业正处于板块估值、业绩增速以及资金配置的三重底部区间，具备显著的投资价值。随着军队人事调整和相关制度改革的逐步落地，“十四五”后期订单有望逐步下发，积压叠加新增需求，2024年行业订单和业绩增速有望企稳回升，或将迎来第二轮结构性复苏。

中邮证券则表示，军工行业在经历了2020-2022年的较快增长后，2023年细分领域业绩差异显著，结构分化加剧，但未来有望迎来高质量发展。随着装备技术的不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生更多的投资机会。此外，随着中国在国际舞台上的地位日益提升，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。

华泰证券认为，目前军工板块与2020-2021年的上涨市基本面相似，业绩有望实现困境反转。随着军工板块投资逻辑及实际驱动因素已转变为业绩驱动，建议关注绑定新一轮主战装备，具备国产化率提升或渗透率提升逻辑的核心板块，如信息化、新材料、航空发动机、新质新域等方向。

中信证券同样看好军工和卫星互联网行业，认为随着军队现代化建设的持续推进、卫星互联网组网加速、空间科学进入发展快车道，上游军工新材料和零部件环节将长期受益。

浙商证券则看好军工央企并购重组的前景，认为随着中国船舶和中国重工的重组整合、中航电测收购成飞获证监会批复，未来军工央企在并购重组中的推进值得期待。当前板块估值水平依旧处于较低位置，国防军工市盈率约为58倍，处于过去十年历史的35%分位。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）