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证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，要求上市公司提升投资价值，长期破净公司和主要指数成份股公司需制定相应计划。公募基金看好红利资产后市表现。


11月15日晚间，证监会发布了《上市公司监管指引第10号——市值管理》（简称《指引》），共15条内容，旨在引导上市公司重视投资价值，提升投资者回报。《指引》明确了市值管理的定义和责任义务，对主要指数成份股公司和长期破净公司提出了具体要求。上市公司需依法进行市值管理，积极运用并购重组等工具，长期破净公司需制定价值提升计划，主要指数成份股公司需建立市值管理制度。

公募基金认为，该《指引》将提升上市公司市值管理水平，对长期提供稳定分红的红利类资产构成利好，预计红利资产后市表现良好。

《指引》指出，市值管理应以提高公司质量为基础，通过并购重组、股权激励等方式提升公司投资价值和股东回报能力。同时，要求长期破净公司制定估值提升计划，并每年评估实施效果。主要指数成份股公司则需制定市值管理制度，明确监测预警机制和股价异常时的应对措施。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，本次《指引》对市值管理的要求更为合理，有利于维护投资者利益。其适度放宽了长期破净公司的估值提升计划要求，增加了股价异动处理的灵活性。

此外，《指引》的发布还体现了监管部门在推动上市公司质量提升方面的决心。近年来，证监会持续推动上市公司改善经营效率，增强信息披露质量和透明度，提升投资价值。数据显示，今年以来，上市公司召开业绩说明会的比例超过95%，股份回购和现金分红金额均创历史新高。

公募投研人士认为，该《指引》将促使上市公司更加注重长期可持续发展，通过强化公司治理等方式展示内在价值，提高股东回报。同时，红利类资产因能够提供稳定现金流和分红意愿强，成为投资者偏好的优质资产。在低利率环境下，红利资产的配置价值更加凸显，尤其是央企国企的红利资产。

总体来看，随着《指引》的发布，上市公司积极与投资者交流、提升投资价值的氛围正在形成，预计市场将呈现主题板块活跃、估值因子优于业绩因子的特征。