公募基金三季度成绩单揭晓，亮点纷呈，业绩喜人。

　　2024年三季报数据显示，中国内地公募基金为基民带来了1.12万亿元的盈利。受A股及港股市场的提振，权益类基金成为盈利的绝对主力，贡献了8873亿元，占比超过八成。其中，指数型股票基金盈利近5628亿元，主动权益基金盈利近3245亿元。

　　在利润大幅增长的同时，公募基金市场规模也持续扩张。截至三季度末，全市场公募基金总规模已突破32万亿元，年内第五次刷新历史新高，资金不断涌入公募基金市场。权益类基金规模同比增长13354亿元，凸显出市场对权益类资产的强烈配置需求。

　　展望未来，公募机构普遍对A股市场的中长期投资机会持乐观态度。业内人士指出，在震荡和轮动行情中，主动权益基金凭借其基本面研究等优势，有望为投资人创造更为可观的超额收益。

　　权益类产品引领公募基金盈利浪潮

　　2024年三季度，权益类基金收益率显著反弹。以主动权益基金为例，截至9月30日，其年内平均收益率为5.02%，三季度平均收益率更是高达10.64%。

　　相较于基金产品净值增长率，基金年报中的本期利润指标更能直观反映基民实际收益情况。Wind数据显示，截至2024年三季度，公募基金管理人旗下所有基金产品利润合计达到11242亿元。与今年一季度和二季度的利润相比，第三季度公募基金行业为投资者实现的盈利水平有了显著提升。

　　从类型来看，权益类基金贡献了8873亿元的利润，其中被动权益基金利润近5628亿元，主动权益基金利润近3245亿元。

　　据证券时报记者统计，216只有数据可考的权益类券商资管公募产品三季报显示，其仓位数据发生显著变化。其中，65%的产品在今年三季度进行了加仓操作，部分产品的股票仓位甚至从一成猛增至七成。

　　近年来，指数型股票基金作为市场配置权益资产的重要工具，一直备受监管层鼓励。近期，多部门联合印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》明确提出“大力发展权益类公募基金”。截至2024年三季度末，全市场纯指数股票基金规模已达34917.45亿元，环比二季度末增长了45.02%。

　　主动权益基金表现值得期待

　　业内人士指出，在市场普涨阶段，指数型股票基金因仓位更重、跟踪指数弹性更大以及资金持续流入等因素，业绩表现较为突出。然而，当市场进入震荡和轮动行情时，主动权益基金凭借其基本面研究、择时和交易等方面的优势，有望为持有人创造更为显著的超额收益。

　　长期来看，公募基金在股票投资方面仍具备明显优势。海通证券数据显示，截至2024年9月30日，近十年来61家基金公司的股票投资收益率中位数为92.61%，而同期沪深300指数增长率为63.93%。

　　从基金利润来看，股票投资能力较强的基金公司普遍为持有人创造了可观的收益。截至2023年底，主动权益基金近十年利润最大的十家公司累计为持有人创造了3119亿元利润，其中兴证全球基金近十年累计利润高达402亿元。

　机构持续看好中国资产后市

　　随着市场逐步回暖，机构对主动权益基金及权益市场后续表现持续保持乐观。近期，多批主动权益基金已陆续放开大额申购限制。业内人士表示，这主要基于宏观经济政策的积极转向、投资者风险偏好持续改善以及权益资产投资需求的提升。主动权益基金恢复大额申购，便于投资者在市场充分调整后进行长期投资布局。

　　中信建投证券研报指出，主动权益基金需抓住市场上行机会，通过稳健获取超额收益的能力，改善投资者持有体验。从整体市场来看，国内宏观政策处于拐点期，而国际经济大概率维持平稳，这均有利于提升市场风险偏好，推动细分行业从预期和景气度两个方面出现好转。

　　在国内方面，三季度末国家不断推出宏观逆周期调控政策与资本市场振兴举措。例如，央行推出股票回购增持再贷款政策，首期额度高达3000亿元；房地产方面不断扩大一线城市放开限购区域、降低二手房交易税费等，中央政治局会议也提出要促进房地产市场止跌回稳。

　　在海外方面，美联储于9月开始降息，中国央行随后跟进，这均有利于提升国内资产的风险偏好。资源品价格将持续受益于联储降息政策，短期黄金价格上行趋势明显，铜、铝、原油价格保持稳定，而螺纹钢、玻璃等期货价格则继续下跌。

　　兴业证券表示，逆周期政策不断加码，正在带动并将持续支撑经济预期改善和动能修复。随着近期政策持续发力稳增长，9月多数经济指标已呈现改善信号：商品消费开始回暖、房地产市场开始企稳、就业开始回温。此外，从估值层面来看，当前主要宽基指数仍处于历史中位数附近。天风证券指出，从三年以上的长期维度来看，市场可能已经实现底部反转，大概率不会再回到比之前更悲观的状态。因此，在长期战略层面需要重视权益资产的配置。

　　兴证全球基金副总经理、基金经理谢治宇在三季报中表示，由于整体市场风险偏好提升，券商板块在季度末明显上涨，后续乐观情绪向半导体、泛科技、新能源等板块扩散。展望四季度，随着宏观逆周期政策陆续落地，权益市场的积极因素不断累积，细分行业有望从预期和景气度两个方面迎来好转。

　　外资也对中国资产表达了乐观预期。富达国际的基金经理Dale Nicholls近期表示，中国人民银行最近宣布的刺激计划，包括降息和其他支持资本市场的货币工具，对市场起到了积极提振作用。他认为，当前中国在应对市场通缩风险和实现房地产市场稳定方面所做出的承诺和举措是积极的，这将有助于提振消费者信心和促进国内需求复苏。相对于历史和全球市场而言，中国股票的估值仍然具有吸引力，且有望进一步扩大。从全球角度来看，中国股票的总体收益前景向好，在科技等领域表现强劲。

（文章来源：证券时报）