A股市场迎来资金面的历史性转折，被动指数基金持股市值首次超越了主动权益类基金，标志着A股资金结构迈入新的篇章。

根据最新公募基金三季报数据，偏股型公募基金中，被动指数基金持有A股市值占比达51.11%，创历史新高，超越了主动权益类基金。这一变化主要得益于沪深300、创业板50等宽基ETF吸引了大量资金流入，从而成为推动市场龙头风格取得超额收益的关键因素。

2024年三季度，公募基金所持A股市值大幅增长，占比达到7.37%，创历史新高。然而，这一增长主要来源于被动指数基金，而非主动权益类基金。数据显示，被动指数基金已连续六个季度资金净流入，而主动权益类基金则持续遭遇资金净流出。

截至三季度末，被动指数基金的规模已达到3.72万亿元，与主动权益类基金的3.79万亿元相差不远。特别是自9月下旬以来，ETF市场迎来爆发式增长，基金份额和规模均大幅增加。与此相反，主动权益类基金的新发规模却持续低迷，且仓位也在延续上半年减持趋势。

这种变化反映出投资者心态的转变。新增个人投资者可能从“害怕错过上涨”转变为“害怕失去收益”，而存量投资者则更倾向于“回本赎回”。因此，ETF的崛起成为改变未来市场微观定价机制的重要变量之一。

从三季报来看，主动权益基金呈现出“越涨越赎”的趋势。即使基金录得正收益，也往往面临净赎回现象。例如，易方达蓝筹精选三季度净值增长15%，但基金份额却减少了2.45%。

相比之下，ETF因其标准化、清晰透明的编制方法而受到投资者青睐。在快速上涨行情中，投资者通过ETF参与市场可以更加自由地选择相应的产品，表达自己的投资观点。

长期来看，指数基金的崛起正在改变基金行业乃至整个资本市场的投资生态。被动基金已成为市场最主要的增量资金来源之一，并推动龙头股票取得超额收益。随着ETF规模的持续增大，其话语权也在显著提升，对上市公司产生重要影响。

汇添富基金指数与量化投资部相关人士表示，当大量投资者通过二级市场买入ETF时，会推动这一揽子股票形成普涨行情。因此，指数的市场表现往往优于个股。

展望未来，被动资金、保险资金等增量资金或是决定市场风格的关键因素。结合上市公司盈利周期、市场流动性、估值、利好政策等维度，未来更看好大盘股的表现。采用宽基指数的布局策略或更为有效。

（文章来源：证券时报网，图片来源于网络）