2024年，实体零售行业经历了一系列重大变革，行业并购活动频繁。9月，名创优品斥资63亿元收购永辉超市29.4%的股权，成为其第一大股东。年末，阿里巴巴集团也完成了对银泰百货的出售。这些并购事件标志着行业拐点的到来，原先的股东选择亏本出售，而接盘方则看到了“抄底”的机会，并对未来的转型充满信心。

艾媒咨询CEO张毅指出，消费人群和消费习惯的变化推动了行业拐点的到来，业态的重塑和创新将成为零售业未来的关键机会。贝恩咨询报告则显示，2024年前三季度，线下渠道表现优于整体市场，销售额增长1.8%，平均售价降幅缩小至3%，这也为线下实体业的转型提供了契机。

在并购方面，名创优品收购永辉超市的案例尤为引人注目。永辉超市曾以855.5亿元的销售规模、1009家门店数量排名行业第二。阿里巴巴集团出售银泰百货的交易也备受关注，尽管阿里巴巴在收购银泰上累计投入近200亿元，但此次74亿元的交易价格仍显示出市场估值的变化。

连锁经营专家李维华认为，并购频发的原因在于此时收购对于买方而言存在“抄底”的价值。此外，连锁产业专家文志宏也指出，零售行业并购频发的背后反映出线下零售业正在转型升级的拐点，原有的持有者缺乏信心和耐心，而接盘者则对传统零售商超的价值依然认可，并期待通过转型变革实现新的发展。

中国商业联合会专家委员会委员赖阳表示，京东退出永辉超市是因为线下超市的趋势不被看好，同时京东的战略目的已经达到。而阿里巴巴投资银泰的初衷是希望通过数字化改造提升线下零售业，但实际上，线下与线上之间的根本差别在于整个商业模式、消费模式、运营供应链体系。

在买方看来，线下零售依然具有巨大的价值。名创优品创始人叶国富认为，山姆、Costco等在中国的成功证明了线下零售并非不行，而是传统零售和传统超市的商业模式需要改变。贝恩咨询报告也显示，小型业态的份额不断扩大，折扣店增速超过非折扣店，超市/小超市和杂货店渠道加速增长。

凯度消费者指数中国区总经理李嵘观察到，一些区域性零售商如胖东来和奥乐齐在中国市场取得了良好的发展。叶国富尤其看好胖东来的运营模式，认为中国线下超市正面临20年一遇的结构性机会。实际上，由于实体零售企业业绩整体不佳，胖东来以其独特的经营模式和卓越的服务质量成为行业学习的对象。

根据叶国富提供的数据，永辉经过调改的门店在恢复营业首日销售额和客流均实现了大幅增长。步步高也指出，学习胖东来文化经营理念进行门店调改成为其业绩改善的关键因素之一。然而，调改也面临挑战，如人力成本等问题。对于行业2025年的发展，文志宏预测线下零售业态依然具有价值，并将在便利性、差异性和性价比方面实现变革。

（文章来源：中国经营网）