AI导读：

近日，国内量化巨头幻方量化和幂数资产相继宣布调整中性策略。中性策略遭遇挑战，市场开始反思其有效性及未来走向。业内专家指出，量化机构应加强投资管理能力，提升产品收益风险比和客户持有体验。多策略对冲有望成为未来主流趋势。

近日，国内量化投资领域的两大巨头——幻方量化与幂数资产，相继宣布对中性策略进行调整。幻方量化计划逐步将对冲产品投资仓位降至零，标志着其正式告别中性策略。而幂数资产则因期权套利策略受挫，决定调整策略方向，未来将主推带有多头敞口的策略，停止推广类中性策略。

股票中性策略，即“做多一篮子股票，做空一篮子股票或股指期货”，旨在实现与市场涨跌无关的稳健收益。过去几年，该策略在量化投资领域占据重要地位，不少头部量化机构均推出了中性策略产品。然而，今年以来，中性策略却遭遇了前所未有的挑战，多次出现产品净值大幅回撤。尤其是9月底的市场暴涨行情，导致股指期货连续涨停，升水幅度巨大，中性策略对冲的期货端保证金压力剧增，部分产品甚至因履保现金不足而被强制平仓。

面对中性策略的连续大幅回撤，市场开始反思其有效性及未来走向。一方面，部分投资者认为中性策略仍然有效，只是需要优化和调整；另一方面，也有投资者担忧中性策略已无法适应当前市场环境，考虑赎回相关产品。对此，业内专家指出，虽然中性策略在当前市场环境下遭遇困境，但其有效性在海外市场已得到验证。在国内，由于对冲工具不足和股指期货贴水等因素，中性策略确实面临一定挑战。然而，对于机构投资者和部分预期收益率低的高净值客户而言，中性策略仍具有一定吸引力。

私募排排网数据显示，股票市场中性策略在近年来的收益表现并不理想。尽管如此，仍有部分中性策略产品创出历史新高。这表明，中性策略并非完全失效，关键在于量化机构如何加强投资管理能力，丰富产品线，提升产品收益风险比和客户持有体验。未来，随着市场环境的不断变化和量化技术的不断进步，多策略对冲有望成为量化投资领域的主流趋势。

（图片来源：网络）（文章来源：证券时报）