随着美联储议息日的正式到来，利率市场的交易员们陷入了前所未有的不确定性中。市场密切关注今晚美联储是否会如预期般加息25个基点，并揣测其后续的政策动向。

　　与未来美联储会议日期对应的互换合约利率显示，市场普遍预期美联储将在本周会议上将目标利率上调25个基点，并预测年底前可能再加息约10个基点，暗示本周后再次加息25个基点的可能性接近半数。

　　自2022年3月以来，美联储已加息10次，累计上调500个基点，最近一次加息发生在5月，将联邦基金利率目标区间上调至5%-5.25%。然而，随着6月点阵图预测显示官员们预计到年底前再加息两次后，通胀数据的明显放缓使得市场预计美联储本周将最后一次加息25个基点，为紧缩周期画上句号。

　　然而，在美联储7月决议即将发布之际，这一预期再度变得扑朔迷离。

　　美债市场方面，周二各期限美债收益率表现各异。2年期美债收益率下跌3.5个基点至4.891%，而5年期、10年期和30年期美债收益率则分别上涨1.7个基点、1.3个基点和0.4个基点。

　　花旗集团经济学家Veronica Clark指出，美联储官员应保留所有政策选项。即便通胀数据连续几个月下行，他们也应保持谨慎，因为目前的进展还不足以让他们确信任务已经完成。

　　哈佛大学经济学家Karen Dynan同样表示，尽管通胀似乎正在朝着正确的方向发展，但我们可能仍只是处于一个漫长过程的起点。

　　连有着“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos也在本周早些时候的文章中承认，尽管美联储本周很可能加息25个基点，但由于今夏晚些时候通胀走势的不确定性，美联储未来的政策走向难以预测。

　　施罗德美洲多元化资产主管Adam Farstrup进一步指出，如果劳动力收缩和绿色能源转型等长期动态导致全球价格持续上涨，美联储可能需要继续干预。他强调，尽管短期内美联储政策已导致通胀有所放缓，但鉴于美国宏观经济环境的复杂性，他持谨慎立场，对股票市场持中性看法。

　　值得注意的是，美联储主席鲍威尔在今晚的议息会议上或将再次释放复杂的鹰鸽信号，使得市场对美联储何时结束本轮紧缩周期的悬念继续延续至9月的下次会议。在此期间，美联储还将发布两份重要的非农就业和CPI报告，外界将密切关注货币政策对经济活动的影响。对于美联储而言，在控制通胀的同时避免造成不必要损失，获取并观察更多数据至关重要。