日元汇率近日遭遇重创，出现大幅度下跌。

　　随着强势美元的“卷土重来”，日元成为了本周汇市的主要受害者。美元指数本周持续走强，涨幅高达1.6%，创下了自2022年9月以来的最大单周涨幅。在这波涨势中，日元受到的冲击最为严重，日元兑美元汇率本周累计下跌4.4%，创下了自2009年以来的最大单周跌幅，现报148.73，达到一个半月以来的最低水平。

　　日元汇率暴跌的内部因素主要源于日本新任首相石破茂的政策立场转变。他本周明确表示，日本经济尚未准备好进一步加息，这与他之前支持日本央行结束货币刺激政策的立场大相径庭。10月6日，日本大藏省前财务官榊原英资也预测，短期内日元贬值趋势或许会持续。

　　日元贬值背后的外部压力则主要源于美元的强势反攻。美元指数连续五日上涨，并攀升至8月16日以来的最高水平。受到美国9月就业数据的强劲影响，美联储降息预期大幅降温，交易员们纷纷削减了美元的空头押注。分析人士认为，最新公布的就业数据显著增强了美元的上涨动力，美元的涨势有望进一步延续。

　　本周以来，彭博美元即期指数同样持续走强，周涨幅达1.6%。其中，日元受到的冲击尤为剧烈，日元兑美元汇率本周累计下跌4.4%，创下了2009年以来的最大单周跌幅。

　　在消息面上，日本新任首相石破茂的表态直接影响了市场情绪。他表示，日本经济尚未准备好进一步加息。随后，日本央行行长植田和男也发表了类似的谨慎观点，导致当天日元兑美元汇率大幅收跌逾2%，创下了自2022年6月以来的最大单日跌幅。

　　石破茂试图澄清自己并未向日本央行施压，表示赞同植田和男的观点，即在调整利率之前需要时间评估市场和经济状况。他的这一表态再次转变了货币政策方面的基调。

　　分析人士指出，石破茂正在寻找与市场沟通的最佳方式，以避免被视为妨碍日本央行的政策独立性。他在与植田和男的会谈后表示，日本经济尚未准备好进一步加息，这一不同寻常的直言不讳引发了日元的大幅下跌。

　　值得注意的是，石破茂在当选自民党总裁之前曾表示支持日本央行的货币政策正常化进程，以支撑疲软的日元。然而，他突然改口后，期货市场暗示日本央行在年底前加息10个基点的可能性不到50%。

　　尽管市场分析师对日本央行的长期政策预期没有改变，但短期内日元汇率的走势仍面临较大不确定性。其中，法国农业信贷银行宏观策略师Ken Matsumoto认为，随着日本经济和通胀前景步入正轨，市场预计日本央行将在即将召开的10月会议上再次提高政策利率。他预计，日本央行可能会在明年1月的会议上加息。

　　对于日本经济而言，虽然日元贬值可能短期内提升出口竞争力，但进口成本的上升和国内消费压力的增加却是不容忽视的隐患。

　　10月6日，据日经中文网报道，日本大藏省前财务官榊原英资表示，短期内日元贬值趋势或许会持续，但他认为美国经济今后可能会稍微变弱，而日本经济（相对而言）可能会相当强劲。他预测，到2025年，日元升值到130日元兑1美元左右也不奇怪。榊原英资因在1997-1999年任职日本财务省期间在货币市场呼风唤雨而被称为“日元先生”，目前担任日本经济研究所所长。

　　美元的强势反攻

　　日元大幅贬值的外部压力主要来自美元的强势反攻。

　　美东时间10月4日，美元指数上涨0.52%，报102.52，连续五日上涨，并升至8月16日以来的最高水平。

　　美元突然大涨的主要原因是受到美国9月就业数据的影响。数据显示，美国9月非农就业人数激增25.4万人，远超市场预期的15万人，为2024年3月以来最大增幅。同时，失业率降至4.1%，为2024年6月以来新低。这一强劲数据显著增强了美元的上涨动力。

　　分析师Audrey表示，最新公布的就业数据再次提醒投资者低估了美国经济。这是一份令人信服的强劲报告，可以暂时搁置最近有关衰退的讨论。分析师Nour也认为，在美国公布令人震惊的就业数据后，美元的上涨趋势将进一步延续。

　　芝加哥商品交易所集团的一项美联储跟踪数据显示，9月就业报告发布后，市场预计美联储11月降息25个基点的可能性超过90%，而降息50个基点的可能性降至零。美国银行、摩根大通、贝莱德等机构也集体改变了降息预期，认为美联储在11月议息会议上的降息幅度可能是25个基点，而非此前普遍预计的50个基点。

　　值得注意的是，华尔街甚至开始讨论“美联储今年不再降息”的可能性。其中，华尔街资深人士Ed Yardeni表示，美联储年内的货币宽松政策可能已经结束，因为强劲的非农报告突显了经济的顽强韧性。市场激进的降息定价已经积累了风险，因此美联储在这一决策上要更为谨慎。前美联储理事Randy Kroszner也认为，如果美国就业数据持续超预期强劲，美联储可能会决定完全不降息。

（文章来源：券商中国，图片来源：网络）