在美联储9月激进降息50个基点后，其鸽派立场似乎发生了戏剧性转变，给全球市场带来了意外的波动。

本周三，新西兰联储紧随美联储步伐，同样降息50个基点，成为第二家采取如此大胆行动的G10央行。然而，随着各国央行在美联储的带领下加速降息，美联储内部的鸽派声音却逐渐减弱。上周五公布的美国非农就业数据远超市场预期，导致市场对美联储11月议息会议的降息预期急剧降温，甚至出现了美联储可能跳过11月降息的猜测。同时，美联储官员的表态也愈发谨慎，“均衡”和“基于数据”成为他们的口头禅。

这一变化直接引发了全球金融市场的显著转变，如10年期美债收益率升破4%，强势美元也显著复苏。ICE美元指数触及八周高位，彭博美元综合指数更是连续八个交易日上涨，创下自2022年4月以来最长连续上涨纪录。

周三，美元兑所有G10货币均上涨，尤其是兑新西兰元涨幅显著。外汇策略师指出，美元看跌头寸的持续平仓将进一步支撑美元。

交易员表示，欧洲企业近期在买入美元兑英镑，对冲基金则增加美元兑日元的多头仓位。自非农就业报告发布以来，欧元看跌期权结构备受追捧，市场情绪对美元来说极为乐观。过去11天中，美元看涨期权相对于主要货币的溢价有10天上涨。

从利率期货市场定价来看，交易员预计美联储年底前将累计降息约44个基点，远低于本月初的近70个基点。目前，市场对于美联储下月是否降息仍存在不确定性，按兵不动的概率达到约17%。

各期限美债收益率周三也进一步走高，10年期美债收益率升至七周高位。美联储内部的分歧也在会议纪要中得以体现，许多与会者认为降息25个基点更为合适，而非50个基点。

投资者对美联储的立场感到困惑，不明白为何在激进降息后短短几周内，一切就发生了变化。会议纪要显示，美联储内部对上月降息的决定存在分歧，不仅“鹰王”鲍曼一人反对大幅降息。

值得一提的是，从美联储9月会议后的点阵图来看，可以大致判断出会议纪要中提到的支持降息25个基点的人数。点阵图显示，有多达七位官员预计年底将降息25个基点，而两位决策者认为政策利率将保持不变。

未来，美联储的立场和行动将继续受到市场的密切关注。至于美联储是故意以鸽派姿态误导市场，还是自身也被数据误导，抑或有更多的大选前考量，或许只有鲍威尔本人清楚。

在经济数据层面，花旗的美国宏观经济惊奇指数显示，在美联储9月决议前，该指数长期处于负值，推动了激进降息预期的升温。然而，过去几周该指数迅速转为正值并创下新高，这表明美国经济数据实际表现与预期间的差异显著。

投资者应密切关注美国月度CPI数据等关键经济指标，以更好地理解美联储的立场和市场的走势。

（文章来源：财联社）