AI导读：

国泰君安指出，在当前渐进的政策预期环境下，煤炭行业因常态化配置下的高确定性成为投资优选。机构持仓已处五年中值偏下，继续下行风险有限。同时，煤炭基本面稳健，供需格局清晰，备受投资者青睐。

　每经AI快讯，国泰君安最新策略报告指出，在当前渐进的政策预期环境下，投资者愈发重视投资“确定性”。对于煤炭行业而言，其作为常态化配置资产，确定性尤为突出。具体分析如下：

1、从机构持仓角度来看，当前煤炭行业的持仓已经处于过去五年中的中值偏下水平，继续下行风险相对有限。同时，在全球及国内利率周期共振向下的背景下，长线类资金对高股息资产的配置逻辑并未改变，煤炭行业的高股息特性使其成为避险优选。

2、考虑到渐进式的政策落地预期，市场普遍认为3月“春季新开工”后的需求兑现可能性较低。在此背景下，投资者可能更倾向于选择具有确定性的投资标的，煤炭行业因基本面稳健、供需格局清晰而备受青睐。

3、展望未来，即便在不考虑政策刺激的情况下，煤炭行业的基本面确定性依然可能位居所有行业前列。这主要得益于行业供需结构的持续优化以及国内外能源市场的深刻变革。

综上所述，国泰君安认为，在当前市场环境下，煤炭行业作为具有确定性的投资标的，值得投资者重点关注。

（文章来源：每日经济新闻）