AI导读：

华泰证券报告指出，财政发布会释放积极信号，与货币政策等形成合力，银行业估值修复值得期待。中小行表现出更强弹性，本轮政策组合拳对股份行、区域行有较强催化作用。

华泰证券于近日发布报告指出，10月12日的财政发布会传递出多重积极信号，涉及加大化债支持力度、稳定地产价格以及推动大型银行增资等方面。这些政策方向与9月底以来出台的一系列货币政策和资本市场政策形成了有效合力，预示着后续的政策力度和效果均值得期待。

本报告深入分析了此次会议的核心三大增量，并探讨了这些增量对银行业的影响路径。通过参考历史上几轮化债周期、大型银行增资周期以及财政扩张周期的经验，我们发现政策刺激对银行扩表和估值修复具有较强的带动作用。目前，银行的估值仅为0.64x，有望在未来实现20%-25%的修复空间，达到约0.80x的水平。

从个股角度来看，中小银行表现出更强的弹性。因此，我们认为本轮政策组合拳对前期因资产质量悲观预期而估值修复受限的股份行和质地优异的区域行具有较强的催化作用。投资者应把握估值修复的机会，同时关注优质标的。此外，稳健红利标的也可能具备较好的配置价值。