在房地产政策暖风频吹与市场逐步提振的背景下，近期众多机构纷纷调整了对房地产行业及地产股的看法，展现出乐观态势。

12月5日，平安基金成功举办2025年度投资策略会，会上，广发证券首席经济学家兼首席分析师郭磊在分享各类大宗资产展望时，明确指出明年房地产有望迎来“量价企稳”的新阶段。

郭磊的这一判断主要基于对房产租金收益率的深入研究。他指出，近年来房价普遍回调，而租金收益率（年租金与房屋总价的比值）却呈现上升趋势。以一线城市为例，北京住宅租金收益率已超2%，上海接近2%，深圳、广州则在1.5%-1.7%之间。二线城市中，长沙、武汉的租金收益率回升至约3%，合肥、郑州相对较低。全国范围内，百城租金收益率平均约为2.3%。

郭磊进一步解读了2.3%的百城租金收益率所蕴含的意义。一方面，这表明房地产长周期调整尚未结束，与长期限国债相比，房地产作为风险资产的风险溢价尚未体现，意味着长周期调整仍将持续。另一方面，从短周期来看，明年房地产有望迎来量价企稳，部分一线城市已处于底部，租金收益率超过2%，高于5年期定存及同期理财产品短期收益率，为房地产短周期企稳奠定基础。

自房地产“9·29新政”实施以来，外资巨头在地产及物管板块动作频频，公募基金对地产股的持仓市值与比例亦有所提升，部分沉寂已久的地产股迎来剧烈波动。中金公司认为，地产股估值的历史底部或已确立，未来需关注上行节奏与空间。

数据显示，今年第三季度公募基金地产股持仓市值与比例均有所上升，反映出市场复苏迹象。据Wind数据，2024年第三季度，房地产板块基金持仓总市值达到761亿元，环比上升60%，占股票投资市值比重为1.08%，环比上升0.25个百分点。

在A股市场，多家上市房企第三季度前十流通股东仓位发生变化，如“全国社保基金六零二组合”及“中国农业银行股份有限公司-广发均衡优选混合型证券投资基金”新进金地集团十大股东之列，香港中央结算有限公司则增持1244.04万股。此外，保利发展、新城控股等房企也获得外资或机构增持。

以华夏幸福为例，自今年9月下旬起，其股价开始发力，尤其是10月28日至11月7日，连续9个交易日涨停。这既得益于公司三季度盈利及债务化解方案的推出，也与整个房地产行业的复苏密切相关。然而，在九连板后，华夏幸福股价又经历剧烈波动，显示出市场参与者情绪的不稳定。

中金公司日前发布研究报告称，地产股估值的历史底部或已确立，未来上行节奏与空间将成为关注焦点。建议投资者把握2025年可能因实体市场量价下行趋势缓和而出现的地产股进一步上行机会。

随着市场回暖及部分地产股交易活跃，原本对中国房地产持悲观态度的外资投行也开始逐渐改变看法。高盛发布的2025年中国房地产展望报告中预计，房地产触底在望，二手房市场成交量将保持中位数增长，房价将在2025年底至2026年初企稳，均价在2026年持平，2027年预计增长2%。开发商销售现金利润预计将在2025年至2027年间企稳，股票估值复苏路径仍取决于基本面韧性。

（文章来源：第一财经，内容有删减，以符合发布要求）