AI导读：

截至7月12日，7月份美元指数下跌1.92%，人民币对美元汇率双双迎来反弹。业内专家分析，美元指数回落主要由美国非农数据不及预期和美债收益率上行等因素导致，人民币汇率或迎反弹。

数据显示，截至7月12日，7月份以来美元指数下跌1.92%，与此同时，在岸、离岸人民币对美元汇率双双迎来反弹，分别累计上涨0.72%和1.04%，成功收复7.2关口。这一趋势引发了市场广泛关注。

对于美元指数的走弱，业内专家给出了详细解读。东方金诚高级分析师冯琳指出，这主要由两方面原因导致：一是6月份美国非农数据不及预期，市场对美联储政策预期发生变化；二是6月末以来美债收益率持续上行，但受欧洲央行坚定加息立场等影响，美欧公债利差收窄，导致美元对欧元持续贬值。鉴于欧元在美元指数中占有最大权重，这也是推动近期美元指数下行的一个直接因素。

中国银行研究院高级研究员王有鑫则认为，美元指数持续走弱既有美国自身经济金融形势变化的影响，也与其他发达经济体央行持续加息有关。他指出，美国经济下行压力逐渐加大，制造业复苏疲软，消费增速有所回落，特别是通胀压力明显缓解，市场逐渐消化并充分定价7月份美联储议息会议继续加息的预期，但对于9月份是否继续加息分歧增大。此外，美债违约风险逐渐缓解，避险情绪有所回落，对美元的支撑作用也出现弱化。

在美元指数持续回落之际，市场也开始讨论其是否会跌破100点关口。王有鑫认为，短期看，美元指数直接回落至100点以下的可能性相对较低，但之后美联储紧缩货币政策对美元的支撑作用将进一步弱化，回落至100点以下将是大概率事件。

对于美元指数回落对人民币汇率的影响，冯琳表示，比价效应下，美元走弱会对人民币汇率形成反向支撑作用。她指出，当前对人民币走势影响最大的仍是基本面因素。随着国内稳增长政策的连续出台，市场对三季度国内宏观经济走势预期转强，加之国内银行调降美元存款利率，释放稳汇率信号，都在推动人民币汇率走出反弹态势。

王有鑫预计，下半年人民币汇率将经历两个阶段：第一阶段为三季度的区间波动阶段，在该阶段人民币仍将受到美联储加息预期反复变动的影响；第二阶段为进入四季度后，人民币汇率将进入稳定回升阶段。他预计，年底前人民币汇率有望回到7.0以下。

整体上看，人民币贬值压力最大的阶段可能已经过去。随着三季度经济复苏动能转强和美元指数延续震荡偏弱态势，下半年人民币贬值压力趋于放缓，不排除阶段性升值的可能。

（文章来源：证券日报，图片来源于网络）