11月6日，港股市场再度陷入震荡，美国大选结果对港股及全球资产市场走势产生了显著影响。恒生指数全天走低，最终收跌469点或2.2%，报20,538点，几乎抹去了周二的全部涨幅。恒生科技指数同样下跌2.5%，收于4,574点。市场成交活跃，总金额攀升至2,168亿港元。

港股通资金净流入215亿港元，而盈富基金(2800 HK)和恒生中国企业(2828 HK)两大ETF的成交额分别激增至215.8亿港元和74.2亿港元，表明港股通资金主要流向了这些指数ETF。

据媒体报道，特朗普赢得美国总统大选，共和党也掌控了国会两院。其“美国优先”政策引发资金回流美国，减税、关税及移民限制政策或加剧美国中长期通胀，推动“特朗普交易”行情达到极致。美元指数飙升1.6%，美国国债收益率逼近4.5%，离岸人民币、日元、石油及黄金价格均承压下跌。

港股板块普遍下跌，恒指成分股中仅6只上涨。内银、内险、互联网等权重板块拖累大市，家电及航运等出口链企业也遭遇重挫，美的(300 HK)、海尔智家(6690 HK)、创科(669 HK)跌幅在3.3%至4.1%之间。

中国经济及港股的未来走势仍取决于财政政策的力度。本周人大常委会或难推出大规模财政刺激措施，地方政府稳增长的重点仍是基建、制造业及棚改等领域。特朗普的对华关税政策或于明年下半年生效，在此之前中国出口或仍有抢出口效应，同时可通过人民币适度贬值减轻影响。

中泰国际分析指出，短期内特朗普上台将增加外资对港股的风险溢价，限制估值扩张。长线主动外资或持观望态度，而外资占比或美国出口占比较高的股份可能阶段性表现不佳。资金或更青睐于内银、电讯、能源等高分红央国企、香港本地股、受政策扶持的工程机械、电气设备及部分家电、文旅龙头以及与A股关联度较高的内险股。

宏观动态：美国服务业持续稳健扩张，经济动力强劲。10月ISM服务业PMI升至新高，新订单指数虽略有回落但仍处高位，显示需求持续扩张。就业指数创新高，预示四季度就业及消费状况良好。物价指数回落幅度有限，表明物价下行节奏缓慢。

行业动态：汽车板块受特朗普胜选影响，关税问题再次成为市场关注的焦点。预计中国汽车企业将提高出口价格或继续将工厂搬迁至东南亚、墨西哥等国家，但整体出口增长动力仍存。出口占比较大的汽车企业股价下跌，比亚迪（1211 HK）、吉利汽车（175 HK）和长城汽车（2333 HK）跌幅在2.5%-3.8%之间。

医药行业主要企业跟随恒指下跌，市场在美国大选结果公布前保持谨慎。虽然中国生物科技企业尝试拓展海外市场，但多数企业主要收入来源仍在中国。国内医保谈判结果将于11月底公布，翰森制药（3692 HK）、康方生物（1093 HK）、百济神州（6160 HK）、君实生物（1877 HK）等港股企业参与谈判，主要产品为创新药及独家产品。中泰国际认为，政府将为优质创新药提供合理价格，短期内将关注业绩确定性较强的龙头企业。

光伏股昨日显著下跌，信义光能(968 HK)、福莱特玻璃(6865 HK)、协鑫科技(3800 HK)跌幅在2.9%-5.4%之间。市场担忧特朗普上台后，美国政府将严格执行关税措施，对内地光伏产品企业构成不利影响。短期内，政策风险难以消除。

随着共和党在美国大选中的优势确立，特朗普宣布胜出，市场认为这有利于虚拟资产的未来发展。港股虚拟资产ETF大幅上涨，现货比特币及以太币ETF分别上涨约7.0%及7.2%。比特币一度突破75,000美元历史新高，后回落至73,000美元水平；以太币则从2,450美元水平上涨至2,600美元水平。在缺乏新增利好消息的情况下，虚拟资产短期或面临获利回吐压力。

（文章来源：中泰国际）