文章探讨了2026年以来全球AI叙事的边际变化，包括ScalingLaw的分歧、投资回报的焦虑以及AI的颠覆性对行业的冲击，并分析了这些变化对市场和投资者心态的影响。...

中信证券研报指出，DeepSeek新一代模型DeepSeek-R1以其强能力和低成本特点，推动AI应用全面落地，有望开启全新的Scaling Law，助力算力需求持续增长。...

2025年1月27日晚间，美股半导体板块在盘前交易中大幅下跌，其中英伟达跌幅超过11%。中国AI大模型DeepSeek的成功出圈，让业界开始重新审视大规模AI算力投资的逻辑，并对传统发展路径产生怀疑。...