中信证券研究部报告指出，2025年下半年是白酒行业基本面底部，动销最弱、批价最低。预测2026年一季度或三季度有望企稳回升，目前市盈率处于中长期底部区间，白酒头部企业股东回报稳步提升，看好底部配置机会。...

中信证券指出，白酒行业正在快速筑底，预计基本面底有望出现在2025三季度，看好白酒行业底部配置机会。啤酒下半年基数较低，预计三季度报表表现稳定。...