原奶价格连续三年下跌，行业供需失衡问题持续凸显。国内规模化牧场普遍亏损，原料奶价格已跌破行业成本线。行业供需失衡导致乳品加工和零售环节价格战激烈。部分商超自有品牌乳制品增速超过行业平均水平。...

中信证券研报指出，散奶价格维持高位，原奶供需矛盾短期缓解。淘汰母牛价格上涨，龙头牧业公司增加肉牛业务布局。存栏累计去化或超10%，肉牛供给端存在下降压力。看好肉牛原奶周期共振，推荐牧业养殖龙头及原奶自给率行业领先的全产业链龙头。...

中信证券研报称，2025年乳制品供给小幅增加，液奶需求承压，固体乳需求高景气。同时，肉牛原奶周期共振被看好，推荐牧业养殖龙头及原奶自给率行业领先的全产业链龙头。...

中信证券研报称，活牛价格、奶价处于历史低位，奶牛存栏去化持续，肉牛能繁母牛去化影响将显现，看好原奶、肉牛周期共振上行，推动上游养殖公司业绩改善。...