中国在6月增持1亿美元美国国债，为今年3月以来首次。TIC报告显示外国投资者持有美债总额增加，中金公司研报指出美债需求可能重新回暖。...

二季度国内债市降息推动利率债回暖，但机构抢跑做空导致供需失衡。美国稳定币立法进展或重塑美债需求结构，财政赤字与关税扰动下长端利率中枢抬升。美债市场动荡未消，机构策略转向防御性票息与久期分层管理。...