中信建投研报指出，国内音乐行业需求稳定，两大龙头通过社区建设和独立音乐内容扶持实现差异化，具有长期成长潜力。音乐平台受益于高迁移成本、长内容生命周期及强付费粘性，短视频为音乐平台提供高效宣发渠道。独家版权终结降低成本压力，监管引导良性竞争，激发增长潜力。看好业绩可持续增长。...

中信建投研报指出，国内音乐行业需求稳定，两大龙头通过社区建设和独立音乐内容扶持实现差异化，具有长期成长潜力。音乐平台受益于高迁移成本、长内容生命周期及强付费粘性，短视频为宣发提供高效渠道。独家版权终结降低成本压力，良性竞争激发增长潜力。海外产品提升增长想象空间，看好业绩可持续增长。...